20151116-申万宏源-化工周报_PTA_涤丝随油价下跌_MDI价格略有反弹_23页_2mb

化工行业周报总结（2015年11月7日-13日）

核心内容概览

本周化工品整体价格呈现下跌趋势，主要受国际油价暴跌影响。据申万化工监测的90种化工品价格，本周环比上涨品种占22%，持平占34%，下跌占43%，整体平均跌幅为0.5%。部分产品如PTA、涤丝等随油价下跌而走低，而MDI价格略有反弹。市场关注12月OPEC会议对油价的潜在影响。

主要观点

油价影响

• 美原油库存高企，油价下跌8.0%，Brent和WTI分别报43.6美元/桶和40.7美元/桶。
• 美国采油钻机数上升，OPEC预计2016年非OPEC石油产量将首次出现负增长。
• 地缘政治风险增加，法国对伊斯兰国油气基础设施的袭击可能影响市场情绪。

化工品价格变化

• PTA：微跌0.5%，报4720元/吨。
• 涤纶短纤：下跌1.6%，报6750元/吨。
• 涤纶长丝：FDY和DTY分别下跌1.3%和1.2%，报7850元/吨和8050元/吨。
• 粘胶短纤：微跌0.2%，报14510元/吨。
• 己内酰胺：下跌3.8%，报10000元/吨。
• 丙烯酸及酯：价格持续下探，丙烯酸下跌11.1%，报4800元/吨。
• 乙二醇：下跌3.9%，报4900元/吨。
• 环氧丙烷：下跌2.0%，报9700元/吨。
• 丁酮：下跌1.7%，报5950元/吨。
• 炭黑：补降为主，N330下跌2.1%，报4700元/吨。

市场动态

• 国内成品油价格与国际价差分别为635元/吨、755元/吨和177元/吨。
• 东南亚乙烯价格小幅上涨，丙烯和丁二烯持稳。
• 亚洲PX价格下调，PTA装置检修减少，市场负荷有望回升。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：盐湖股份、杉杉股份、国瓷材料、飞凯材料、扬农化工。
• 短期关注：电解液（新宙邦、天赐材料）因锂电池材料价格上涨。
• 中长期看好：隔膜龙头沧州明珠、材料龙头杉杉股份。
• 新材料与电子化学品：建议关注具有行业创新能力的公司。

公司盈利预测与估值

基础化工产品价格变化

关键信息总结

• 油价下跌：国际油价受库存高企和地缘政治风险影响，Brent和WTI分别下跌8.0%，国内成品油价格与国际价差扩大。
• 化工品价格：多数化工品价格下跌，PTA、涤纶短纤、涤纶长丝、粘胶短纤、己内酰胺等产品价格走低，MDI价格略有反弹。
• 市场展望：预计油价将逐步回暖，关注12月OPEC会议决策。短期关注电解液，中长期看好隔膜和材料龙头。
• 投资建议：重点推荐盐湖股份、杉杉股份、国瓷材料、飞凯材料、扬农化工等公司，关注新材料和电子化学品领域。

市场动态

• 美国原油库存：上涨4224万桶，报于4.87亿桶。
• 美国汽油库存：下跌210.2万桶，报于2.13亿桶。
• 美国柴油库存：下跌35.2万桶，报于1.41亿桶。
• 美国馏分油库存：上涨2237万桶，报于55359万桶。
• 东南亚乙烯：上涨0.5%，报于1060美元/吨。
• 东南亚丙烯：持稳，报于537美元/吨。
• 东南亚丁二烯：持稳，报于720美元/吨。
• 国内乙二醇：下跌3.9%，报于4900元/吨。
• 国内丙烯酸：下跌11.1%，报于4800元/吨。
• 国内丁酮：下跌1.7%，报于5950元/吨。
• 国内炭黑：补降为主，N330下跌2.1%，报于4700元/吨。

结论

本周化工市场整体承压，油价下跌是主要影响因素。部分产品如MDI和苯胺价格略有上涨，但多数化工品价格走低。市场预计油价将逐步回暖，关注12月OPEC会议决策。投资建议聚焦于钾肥、锂电池材料、新材料和电子化学品领域，重点推荐盐湖股份、杉杉股份等具有成长潜力的公司。