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股指期货日报总结（2026年9月28日）

一、核心内容概览

本报告为2026年9月28日的股指期货日报，由分析师何宁撰写，涵盖当日股指期货市场行情、短期展望、宏观预期、风险提示及基本面分析等内容。

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二、当日股指期货行情简述

今日四大股指期货主力合约全线收跌，跌幅从-1.25%至-3.65%不等，其中中证1000期货跌幅最大，达-3.38%。各品种表现如下：

期货简称	开盘价(点)	收盘价(点)	最高价(点)	最低价(点)	涨跌幅(%)	持仓量(手)	成交量(手)
上证50期货	2802	2770.2	2803.8	2746	-1.25	74036	36352
沪深300期货	4365	4280.8	4366.8	4246	-2.19	179278	70327
中证500期货	7440.8	7270	7458.4	7186	-2.7	170151	101005
中证1000期货	7390	7157.2	7393	7076.2	-3.38	268701	177951

对应的现货指数亦同步下跌，跌幅在-1.26%至-3.65%之间，市场交投活跃，但资金情绪偏谨慎。

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三、主要观点与分析逻辑

1. 核心观点

• 今日股指期货全线收跌，小盘跌幅大于大盘。
• 基差随现货同步调整，市场情绪偏谨慎。
• 节前指数或震荡运行，无系统性大幅涨跌机会。

2. 分析逻辑

• 短期影响：前期利好提前释放，获利了结压力集中，叠加长假前避险情绪升温，导致指数大幅回落。
• 风险偏好：资金优先回避高波动中小盘品种，反映市场风险偏好快速收缩。
• 资金流向：主力资金净流出，市值越小的指数净流出规模占比越高，显示资金避险倾向。

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四、宏观与基本面分析

1. 宏观经济数据

• CPI：当月同比0.8%，处于低位，反映内需修复不足。
• PPI：当月同比3.8%，受国际大宗商品价格影响，涨幅回升。
• 制造业PMI：49.8%，距离荣枯线进一步收窄，产需边际改善，但尚未进入扩张区间。
• 社融新增：16577亿元，同比多增，但实体中长期融资需求仍偏弱。

2. 资金流向

• 核心指数主力资金净流出，其中中证1000净流出规模最大（-146.21亿元）。
• 资金避险情绪明显，从中小盘品种撤出，市场交投情绪偏谨慎。

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五、风险关注与宏观预期

1. 风险因素

• 海外风险：美联储加息后维持高利率预期，10年期美债收益率升破5.2%，创2007年以来新高，美元走强，压制全球风险资产。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡谈判反复，原油价格波动抬升全球通胀预期，扰动市场风险资产定价。
• 国内风险：地产投资持续承压，内需修复不及预期，长假期间市场情绪可能进一步谨慎。

2. 宏观预期

• 国内流动性维持合理充裕，政策托底意愿明确。
• 经济呈现结构性复苏特征，但整体复苏基础尚不稳固。
• 海外扰动尚未完全出清，预计未来1-3个月市场将维持震荡结构性行情，板块分化将持续。

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六、市场展望

• 短期：指数预计维持震荡企稳格局，市场情绪谨慎。
• 中期：结构性行情延续，板块分化明显，需关注政策与经济数据的进一步释放。
• 外部环境：地缘政治与海外流动性收紧仍是压制市场的重要因素，需警惕风险资产回调。

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七、重大消息面汇总

• 国庆节前市场情绪转向谨慎，资金以观望为主。
• 亚太交易时段标普500、纳斯达克股指期货均下跌，海外市场情绪偏空。
• 8月国内生产边际修复，高技术产业景气度维持高位，地产投资降幅扩大，经济结构性分化持续。
• 债市做多情绪升温，央行提升逆回购操作上限，维护跨季流动性平稳。

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八、风险揭示与免责申明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
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