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有色套利早报总结（2025/11/12）

• 概述：本报告涵盖有色金属套利情况，包括铜、锌、铝、镍和铅的跨市套利、跨期套利、期现套利及跨品种套利跟踪。数据基于2025年11月12日的市场信息，主要用于分析套利机会。

• 跨市套利分析：

  • 铜：现货比价8.02，接近均衡比价8.08，但盈利为-502.58，显示亏损；三月比价现货出口8.66，可能作为参考但无明确盈利。
  • 锌：现货比价7.11，偏离均衡比价8.50，盈利-4438.29，亏损显著；三月比价5.68，市场均衡未稳。
  • 铝：现货比价7.58，接近均衡比价8.33，盈利-2136.61，亏损；三月比价7.54，均衡一致性较好。
  • 镍：现货比价8.27，均衡比价8.72，盈利-1805.20，亏损；无显著三月数据。
  • 铅：现货比价8.52，均衡比价8.72，盈利-399.90，亏损小额；三月比价11.06，显著偏离均衡。

• 跨期套利分析：各金属价差普遍较小，理论价差较大，跨期套利机会受限：铜、锌、铝、镍、铅的周内价差均低于理论值，可能出现无套利区间。

• 期现套利分析：部分金属价差偏离理论，建议关注期货与现货价格差异：铜当月合约价差-235，次月-85；锌当月-45，次月15；铅当月105，次月140，部分超出理论价差。

• 跨品种套利分析：铜/锌、铜/铝等比价不一致，伦三连比价低，沪三连高，显示跨品种套利存在价差错位，可能捕捉机会。