20180121-西南证券-公用事业行业周报_京津冀执行特别排放限值_非电提标在路上_13页_1mb

京津冀执行特别排放限值，非电提标在路上

核心内容概述

本文主要围绕环保和公用事业板块的市场表现、重要政策及投资观点进行分析，重点指出京津冀地区执行大气污染物特别排放限值政策，以及非电领域大气治理提标改造的政策预期。同时，对市场行情、行业动态及重点公司公告进行回顾，并提出本周重点关注的标的及其投资逻辑。

主要观点

1. 市场表现

• 上周上证综指上涨1.72%，沪深300指数上涨1.43%，创业板指下跌3.22%。
• 申万公用事业板块整体下跌1.85%，其中：
  • 电力板块下跌0.70%
  • 污水处理板块下跌0.38%
  • 燃气板块下跌0.24%
  • 环保板块下跌4.48%

2. 政策动态

• 京津冀特别排放限值：环保部发布公告，要求“2+26”城市自2018年3月1日起执行特别排放限值，涉及新建项目和现有企业，重点行业包括火电、钢铁、石化、化工、水泥等。
• VOCs监测方案：环保部发布《2018年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》，覆盖京津冀及周边、长三角、珠三角等重点区域，明确监测物质种类和操作规程。
• 非电提标政策：河南、河北地区非电领域大气治理提标政策逐步出台，推动非电行业环保治理升级。
• 行业规范：环保部发布多项技术指南，包括《大气PM2.5网格化监测点位布设技术指南(试行)》和《排污许可管理办法(试行)》，强化环境监测和排污管理。
• 农业环保：农业部发布《农业生态环境保护项目资金管理办法》，规范农业环保项目资金使用。
• 加油站防渗改造：环保部要求加快推进加油站地下油罐防渗改造工作，以降低土壤和地下水污染风险。

3. 投资观点

• 环保板块：非电领域提标改造政策预期强烈，重点推荐龙净环保、清新环境和聚光科技。
  • 监测检测：推荐聚光科技，因环保税以自动监测为主。
  • 工业大气：关注龙净环保、清新环境。
  • 工业水：推荐上海洗霸、国祯环保、博世科。
  • 工业危废：推荐东江环保、金圆股份、雪浪环境、永清环保。
  • 流域治理：推荐东方园林、博世科、京蓝科技。
  • 国企改革：推荐兴蓉环境，其作为成都市国企改革试点企业，有较大业绩增长潜力。
• 公用事业板块：
  • 电力：关注水电龙头长江电力、国投电力、川投能源，以及电改第一股三峡水利。
  • 燃气：受益于燃气消费量增长和煤改气政策，关注蓝焰控股、广汇能源、中天能源、迪森股份、百川燃气。

4. 重点关注标的

关键信息

• 特别排放限值：京津冀“2+26”城市自2018年3月1日起执行新建项目特别排放限值，现有企业自2018年10月1日起执行。
• VOCs监测：2018年将在京津冀及周边等重点区域开展VOCs监测，覆盖117种和70种物质。
• 非电提标：非电领域大气治理提标政策正逐步出台，重点关注龙净环保、清新环境等公司。
• 行业数据：
  • 2017年天然气消费量达2352亿立方米，同比增长17%。
  • 2017年中央企业发电量同比增长8.5%，经济效益显著。
• 公司动态：
  • 高能环境中标土壤及地下水修复工程，业绩增长明显。
  • 三峡水利发布业绩预告，预计2017年前三季归母净利润增长0.92%。
  • 蓝焰控股前三季度净利润同比增长79.63%，受益于煤改气政策。

风险提示

• 非电政策出台不及预期
• 电改和煤改气政策推进不及预期

行业评级与投资逻辑

重点关注板块

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 联系方式：
  • 电话：023-67610701
  • 邮箱：wyting@swsc.com.cn
• 联系人：沈猛
  • 电话：021-58351679
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