20250913-开源证券-农林牧渔行业周报_政策持续推动生猪产能去化落地_生猪板块具备持续上行动力_14页_1mb

📌 农林牧渔行业周报核心总结

📎 核心观点与结论

• 生猪板块：政策持续推动产能去化，能繁母猪去化逻辑强化，生猪价格环比下行但已跌至年内低点，后市支撑因素包括供给前置缓解、气温下降消费回暖及政策调控，预计2025Q4猪价环比上行，板块具备持续上行动力。
• 牛周期：牛肉价格中枢持续抬升，存栏缓慢恢复，犊牛价格创历史新高，牛周期景气度延续。
• 宠物板块：消费升级叠加政策壁垒，国货崛起逻辑强化，市场增长潜力强劲，2025-2028年CAGR达9.64%。

📉 核心数据梳理

1. 生猪价格：2025年9月12日全国生猪均价13.35元/kg，周环比-0.35%；供需博弈下价格或触底反弹。
2. 牛肉：9月12日全国牛肉批发价65.68元/kg，周环比+1.85%，同比+5.61%。
3. CPI影响：8月猪肉同比下滑16.1%曾下拉CPI约0.24个百分点，或强化政策调控力度。
4. 全球供需：国内饲料产量回升，生猪养殖利润承压，海外市场（如亚太、拉美）需求支撑饲料板块。

🔍 行业动态与风险提示

• 政策：农业农村部联合发改委计划9月16日座谈会，强化生猪产能调控落实。
• 风险：宏观经济下行、消费低迷、疫病不确定性。

🏆 投资推荐

• 看好企业：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、「宠物可选消费」（乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份）、转基因种业龙头（大北农）
• 饲料股推荐：海大集团、新希望、隆平高科

📌 报告日期：2025年9月