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万联晨会总结（2026年05月28日）

核心内容概览

2026年5月28日的万联晨会总结涵盖了A股、港股及海外市场表现，以及近期重要经济数据与政策动向。同时，重点分析了1-4月工业企业利润数据和消费品制造行业利润分化情况，并提出相关投资建议。

市场回顾

A股市场

• 三大指数表现：周三A股三大指数涨跌不一，沪指收跌1.25%，深成指收跌0.88%，创业板指收涨0.07%。
• 成交额：沪深两市成交额为32382.16亿元。
• 行业表现：
  • 领涨行业：综合、煤炭、食品饮料。
  • 领跌行业：有色金属、计算机、钢铁。
• 概念板块：
  • 涨幅前列：白酒概念、超级电容、超级品牌概念。
  • 跌幅前列：金属锌、华为欧拉、金属铅概念。

港股市场

• 恒生指数：收跌1.06%。
• 恒生科技指数：收跌0.79%。

海外市场

• 美国三大指数：集体收涨，道指涨0.36%，标普500涨0.02%，纳指涨0.07%。
• 日经225：微涨0.01%。
• 美元指数：微涨0.04%。

重要新闻

1. 工业企业利润增长

• 全国规模以上工业企业利润：2026年1-4月同比增长18.2%，较1-3月加快2.7个百分点。
• 营业收入增长：1-4月同比增长5.2%，4月增速达5.7%，环比提升1.3个百分点。
• 行业表现：
  • 利润增长：装备制造业、高技术制造业、原材料制造业利润增长。
  • 利润改善：纺织业、造纸和纸制品业利润由负转正，增速分别达11.2%和18.7%。
  • 利润恶化：农副产品加工业、皮革制品业、家具制造业利润降幅扩大，分别为-11.8%、-21.3%、-54.4%。

2. 香港金管局加强内地投资者账户管理

• 政策内容：要求银行对内地个人投资者在港投资账户进行倒查，关闭可疑或伪造文件开立的账户。
• 新开账户：实施更严格的资金来源及银行账户核查要求。
• 背景：继证券监管之后，香港银行业也加强了对内地投资者的管控。

研报精选

1. 科技板块延续上行，市场流动性改善

• A股主要股指表现：截至5月25日，上证综指收报4,152.57点，较4月末上涨0.98%；科创50指数涨幅最大（20.68%），创业板指数次之（9.36%）。
• 市场流动性：5月A股市场流动性有所改善，新成立偏股型基金规模回落，日均成交额环比增加。
• 政策动向：证监会强调完善稳市机制建设，提升中长期资金入市效率。
• 投资建议：
  • 关注科技领域中需求增长快、技术壁垒高、商业化路径清晰的细分赛道。
  • 关注宏观调控政策推动下经济增长动能回升，继续关注扩大内需政策主线。

2. 消费品制造行业利润分化

• 行业表现：
  • 利润增长：食品制造业、纺织业、造纸和纸制品业、化学纤维制造业。
  • 利润恶化：农副产品加工业、皮革制品业、家具制造业。
• 投资建议：
  • 商贸零售：关注潮玩、古法金、国货美妆等情绪消费赛道。
  • 纺织服装：建议关注功能性服饰企业及上游制造龙头。

风险因素

• 宏观经济：恢复不及预期、贸易摩擦。
• 政策执行：政策力度不及预期。
• 海外市场：经济陷入衰退。
• 投资风险：市场波动、汇率变动、衍生品交易风险等。

分析师信息

• 李滢：执业证书编号 S0270522030002
• 宫慧菁：执业证书编号 S0270524010001

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