20241018-中诚信国际-资产证券化_批量调整存量房贷利率对RMBS产品影响分析_5页_392kb

人民银行于2024年9月公布政策，完善个人住房贷款利率定价机制，引导商业银行对存量房贷实施批量调整利率。该调整预计将推动全国大部分地区首套房与二套房贷款利率调整至LPR减30个基点，即3.55%，平均降幅约0.5个百分点。这一政策旨在解决新旧房贷利率差异，降低居民主动降杠杆动力，抑制RMBS产品早偿率。然而，在存量房贷利率批量下调背景下，部分RMBS产品超额利差将收窄，若资产池加权平均利率调低至当前5年期LPR减基点水平，超过65单产品可能呈现负利差。虽如此，证券优先级优先级受超额抵押和次级信用支持作用，预期影响较小。但部分产品出现资产池余额低于证券余额情况，须关注此背景下次级证券本金及收益兑付风险。应继续监测该政策对RMBS不同档位金融产品信用风险的实际传导效果。