20230423-华创证券-华创农业周报_产业趋势领先于数据_把握猪鸡板块布局机会_37页_4mb

行情回顾
当周（0417-0421）沪深300指数下跌145%，农林牧渔（申万）指数收于3261点，跑赢基准。动物保健板块跌幅最大（-292%）。

生猪板块
猪价维持低位震荡（全国均价1405元/kg），能繁母猪存栏环比-09%，产能去化加速。养殖盈利持续为负，行业现金流压力大，估值处于周期底部。展望：疫情后消费复苏或推升猪价，成本优势企业有望受益。推荐牧原、温氏、新希望（稳健）；新五丰、巨星农牧等（弹性）。

白羽鸡板块
鸡苗价格同比上涨50%以上，父母代鸡苗报价上行。海外禽流感导致引种受限，种源缺口持续扩大，预计本轮周期创历史新高。产业链各环节价格有望创新高，推荐益生股份、禾丰股份、仙坛股份。

动保行业
下游盈利复苏带动景气度提升。非瘟疫苗研发加速（亚单位技术领跑），商业化落地带来增量空间。推荐中牧股份、生物股份。

种植与宠物
“一号文件”聚焦粮食安全，转基因商业化推进将打开种业天花板。宠物食品出口去库存加速，国产品牌崛起，推荐天元宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示

1. 价格波动、疫病风险、非洲猪瘟疫苗进度不及预期、海外引种恢复超预期；2. 宏观经济、极端天气、消费复苏不及预期。