20240704-浙商证券-国债期货技术分析系列报告之六_结合MACD的波浪理论看当前债市_8页_1022kb

债券市场专题研究报告总结：结合MACD的波浪理论看当前债市

核心观点

1. 央行借券操作扰动债市：7月1日央行开展国债借入操作导致30年国债期货主力合约TL2409波动加剧，短期存在调整可能。
2. 技术形态变化：
   • TL2409日K线显示调整浪可能进入第五浪延长浪的第四浪回调阶段，或面临较大幅调整浪。
   • 周线MACD指标仍显示上行趋势，但日线MACD出现死叉，提示存在调整空间。
3. 操作建议：
   • 短期可关注T、TF、TS合约做多机会。
   • 调整期可逢高配置现券，重点关注中短端（TF、TS）和长端（TL）。
4. 风险提示：
   • 技术分析存在局限性。
   • 宏观经济政策或超预期。
   • 机构行为不可预测。

分析结论

1. 央行借券操作加剧了超长端国债期货短期波动，需密切监控技术指标变化。
2. 债券市场短期调整风险上升，中短端品种更易把握交易机会。
3. 第五浪延续性存在不确定性，警惕调整浪出现的可能性。

市场观察

• TL2409日K线形态跟随央行借券扰动调整，MACD指标显示死叉，短期或继续回调。
• T2409和短端合约TF2409、TS2409呈现第五浪上涨趋势，短期仍具备做多机会。
• 风险提示强调需警惕收益率超调及央行货币政策变化带来的曲线形态改变。