20251120-华泰期货-航运日报_12月上半月价格逐步报出_关注实际落地情况_14页_2mb

报告摘要

价格与报价更新: 主要联盟如马士基、MSC和CMA宣布涨价函，12月上半月价格显著上涨，马士基涨价函为2080/3200美元/TEU，MSC为1860/3100美元/FEU。地缘事件如以色列空袭加沙地带影响市场情绪。
供给动态: 11月份运力周均约27.58万TEU，12月份增至31.3万TEU；记录显示11月有多个空班和TBN，预计将转为空班，影响运力。
合约预期: 12月合约交易将先预期涨价再验证实际落地，重点关注11月下半月报价现实水平和12月下半月是否宣涨。2月合约估值存在不确定性，2026年春节可能推迟高价落地。
市场策略: 12月合约预计震荡，2月合约偏强；无套利机会；需警惕经济风险和供应链问题。
主要风险: 上行风险包括欧美经济复苏和红海危机持续；下行风险包括经济衰退、原油暴跌和船舶交付超预期。