20170724-爱建证券-非银金融行业周报_IPO监管重质重量_优质券商有望反弹_11页_1mb

报告摘要

本报告由爱建证券研究所发布，时间为2017年07月24日，主要分析非银金融行业的市场表现、公司动态、行业新闻及数据跟踪情况，并提出相应的投资建议。

沪深300指数本周上涨 0.69%，创历史新高。
非银金融板块整体上涨 0.20%，在申万28个子行业中排名第8。
多元金融板块表现最佳，涨幅 1.45%，远超大盘；券商板块上涨 0.76%，保险板块小幅下跌 0.74%。
个股表现：
- 券商：东方证券涨幅最高，达 7.86%；山西证券、锦龙股份、国信证券等涨幅均超过 3%。
- 保险：西水股份大幅上涨 25.58%，受益于内蒙古及保险股概念；中国平安下跌 1.53%。
- 多元金融：天茂集团涨幅最大，达 17.27%，国华人寿扭亏为盈，表现亮眼。

证监会强调严把IPO入口关，完善现场检查机制，提升市场投融资功能，推动资本市场服务实体经济。
保监会发布《信用保证保险业务监督管理办法》，强化信用保证保险监管，并发布《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，细化股东分类，提高准入门槛，限制股权转让。
一行三会召开工作会议，明确金融监管协调、服务实体经济、资本市场稳定健康发展等方向。

券商业务数据：
- 经纪业务：股票日均交易额 4907.79亿元，环比上升 10.03%；股基日均成交额 5264.35亿元，环比上升 9.62%。
- 融资融券余额：截至2017年7月20日，沪深两市两融余额 8842.08亿元，周环比下降 0.12%。
- 投行业务：6月股权（含IPO、增发等）募集资金总额 845.29亿元，环比增长 41.47%；债券发行金额 2643.02亿元，环比下滑 12.60%。
- 资管业务：截至2017年第一季度，券商资管规模达 18.77万亿元，环比增长 6.79%。
保险业务数据：
- 截至2017年5月，人身险原保费收入 16335.39亿元，同比增长 29.89%；财产险原保费收入 3956.41亿元，同比增长 11.65%。
- 保户投资款和独立账户新增交费同比下降 60.34%，显示保险资金配置趋于保守。
- 750日平均国债到期收益率维持在 3.3% 左右。

券商：目前大券商平均PB为 1.4倍，PE在 15倍 左右，估值处于历史低位。随着市场风格转变，投资者更倾向于优质龙头券商，建议关注 中信证券、国泰君安、华泰证券。
保险：建议关注 新华保险，其正在推进个险业务转型，有望在行业调整中受益。
行业评级：非银金融行业整体评级为 强于大市，预计未来6个月相对市场基准指数收益率将超过 5%。