20140427-中泰证券-传媒行业_优异业绩+热点题材_的公司才是王道_11页_355kb

传媒行业周报总结（2014.04.20-04.25）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现疲软，板块回调幅度达 7.22%，弱于中小板、沪深300和创业板。尽管市场环境不佳，但分析师仍中长期看好业绩优异且具备市场热点的题材股。

主要观点

• 行业整体表现：传媒板块在大盘不景气背景下出现回调，各子板块均呈下跌趋势，其中平面媒体跌幅最大（-10.22%），互联网板块紧随其后（-8.79%）。
• 个股表现：仅有少数个股上涨，歌华有线、同花顺和电广传媒分别以 8.76%、2.52% 和 0.28% 的涨幅领先。
• 投资策略：重点推荐具备优异业绩和市场热点的公司，包括手游、国资传媒集团、在线教育和互联网电视领域的企业。
• 市场热点与政策支持：北京完成文创产业布局规划，推动文化创意产业发展；在线教育市场持续增长，成为重要投资方向；百度开放大数据引擎，助力多行业数字化转型。

关键信息

本周策略重点推荐

• 手游概念：掌趣科技和奥飞动漫，业绩增长显著，未来增长可期。
• 国资传媒集团：吉视传媒和百视通，具有国企背景，积极拓展业务。
• 在线教育：中南传媒，具备数字教育先发优势，数字化转型值得期待。
• 互联网电视：乐视网，布局完善，有望打造强大生态圈。

行业动态

1. 电影市场：2014年票房已超81亿，市场活跃，预计五一假期后票房前20均将过亿。
2. 北京文创产业：完成全国首个省级文创产业空间布局规划，将建设20个文创功能区，推动文化产业错位发展。
3. 广州广播电视台整合：成立新台，推动广东卫视发展，提升影响力和收视表现。
4. 百度技术开放日：正式开放“大数据引擎”，推动传统行业数字化转型。
5. 网易有道在线教育平台启动：打造在线教育生态圈，重点布局基础教育领域。
6. 完美世界收购盛大游戏：以1亿美元现金收购部分股权，推动游戏产业整合。
7. WhatsApp用户破5亿：受发展中国家追捧，增长迅速，独立运营模式稳定。

重点公司动态

• 掌趣科技（300315）：

  • 2013年年报显示营业收入增长68.84%，净利润增长86.66%。
  • 2014年一季报营业收入增长142.42%，净利润增长153.09%。
  • 业绩优异，内生+外延式发展，页游业务带动整体增长。

• 中南传媒（601098）：

  • 2014年一季报营业收入增长19.43%，净利润增长19.63%。
  • 数字化转型表现积极，天闻数媒在数字教育领域具备先发优势。

行业估值情况

• 传媒板块：TTM估值略降至43.55倍PE，整体仍维持较高估值。
• 子板块估值：
  • 互联网板块：81.07倍PE
  • 电影动画：43.52倍PE
  • 整合营销：52.71倍PE
  • 平面媒体：27.85倍PE
  • 广播电视：48.71倍PE

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% 到 +5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上。

总结

本周传媒行业面临市场回调，但分析师认为，中长期来看，业绩突出并具备市场热点的公司仍是投资重点。重点关注手游、国资传媒、在线教育和互联网电视等领域的龙头企业，如掌趣科技、奥飞动漫、吉视传媒、中南传媒和乐视网。同时，行业政策支持和技术创新（如百度大数据引擎）也为传媒行业带来新的发展机遇。