20240224-中邮证券-有色金属行业报告_（_2_0_2_4_._2_._1_9_-_2_0_2_4_._2_._2_3_）中东冲突升级支撑金价_下游需求逐步恢复_14页_1mb

有色金属行业周报总结

1. 行业概况

日期: 2024年2月24日
行业评级: 强于大市
本周表现: 有色金属行业收盘点位39905.45，周涨幅44%，排名第21位，市场有风险，投资需谨慎。

2. 投资要点

• 贵金属: 中东冲突升级支撑金价，黄金价格波动区间扩大；美联储降息预期推迟至2024年6月，导致贵金属震荡趋势。
• 铜: 供应改善（Kanmantoo铜矿开始生产），但下游需求逐步恢复缓慢，LME铜库存下降7.8%，铜价窄幅震荡。
• 铝: 春节累库不及预期，客户需求复苏，电解铝利润下降。
• 锂: 供应增加但需求疲软，锂盐价格坚挺，碳酸锂利润损失。
• 锡: 宏观因素影响小，价格稳定；印尼和缅甸复产未完成。
• 钼: 下游钢厂需求超预期，价格大幅上涨。

3. 市场行情

• 板块表现: 有色金属本周涨幅领先，涨幅排名前五股票包括赛福天、华锋股份、大业股份、韶钢松山、精艺股份；跌幅前五股票包括海亮股份、东阳光、西部超导、盛和资源、株冶集团。

4. 商品价格分析

• 主要金属价格变动:
  • 上涨金属: 铜、铝、铅、白银、镍。
  • 下跌金属: 锌、锡、黄金、白银、钯、铂、钴、碳酸锂、氢氧化锂。
  • 具体数据: LME铜涨21.4%，铝涨0.16%，铅涨27.3%；COMEX黄金跌0.75%，白银涨0.53%；新能源金属方面，LME镍涨619%，碳酸锂跌0.62%。

5. 库存情况

• 全球交易所库存: 铜、铝、锌、锡、白银以累库为主；铅、镍、黄金以去库为主。
  • 具体数据: LME铜累库，铝累库，锌累库；银累库7.5%，金去库7.94万盎司。

6. 利润状况

• 锂盐利润: 下滑至-0.77万元/吨，供应过剩导致利润亏损。
• 电解铝利润: 下降至14.7元/吨，成本上升影响盈利能力。

7. 投资建议

投资建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等公司，基于短期金属需求和价格波动。

8. 风险提示

• 宏观经济波动可能影响需求。
• 公司项目进度不及预期，供应释放超预期。

参考信息

• 无线电研数据来源：IFind，中邮证券研究员等。
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