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碳酸锂期货日报总结

核心内容

行情分析

• 主力合约表现：5月19日碳酸锂期货主力合约收盘价为184,400元/吨，较前日下跌3.71%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为344,515手，成交金额达639.17亿元；持仓量为446,424手，较昨日小幅减少。
• 市场趋势：市场在连续上涨后出现技术性回调，但整体仍处于高位震荡区间。

次日展望

• 市场格局：预计碳酸锂市场将继续维持高位震荡。
• 基本面支撑：当前市场呈现"矿紧盐松"格局，矿端供应紧张支撑价格，但仓单压力和高位获利了结情绪抑制上涨空间。
• 增长点：海外市场成为新的增长点，与国内需求形成有效互补，共同构建2026年投资双主线。

宏观预期

• 行业转型：新能源行业正从“政策驱动”向“市场驱动”转型。
• 政策导向：2026年被定为储能行业爆发年，政策重心转向“规范治理”。
• 全球需求：印度太阳能光伏装机在2026年第一季度创下14.4GW新高，全球新能源需求依然旺盛。

主要观点

• 供需错配与成本重构：行业正经历深刻的成本结构重塑，海外锂资源企业如Lithium Argentina在2026年Q1实现碳酸锂单位现金运营成本降至5,391美元/吨，成本下降趋势明显。
• 国内政策影响：江西宜春锂云母矿山因采矿权换证停产，行业准入门槛提升可能加速低品位产能出清。
• 需求端韧性：新能源汽车产销保持增长，4月产销分别完成132万辆和134.4万辆，出口量同比增长1.1倍，储能电池销量同比增长75.5%，需求端支撑强劲。
• 库存变化：中国碳酸锂总库存4月末为27,120吨，较3月下降11.2%。江西和青海地区库存去化加速，显示供应紧张。
• 成本上升：氢氧化锂矿石法生产成本持续上升，5月18日达到173,621元/吨，主要受锂矿价格上涨影响。
• 企业盈利：锂盐企业盈利状况改善明显，天齐锂业和赣锋锂业一季度归母净利润大幅增长，行业整体扭亏为盈。

关键信息

供需状况

• 供应端：2026年4月中国碳酸锂产量为103,580吨，环比小幅下降。产能利用率从2025年12月的87.14%降至2026年4月的70.28%，显示原料紧张对生产的影响。
• 需求端：4月碳酸锂消耗量达145,454吨，环比增长5.8%。新能源汽车销量和出口量均保持增长，储能需求持续爆发。
• 库存变化：中国碳酸锂总库存下降，江西和青海地区库存去化明显，显示市场供需紧张。

锂矿供应及进口

• 锂矿紧张：中国锂辉石外采在途库存处于低位，非洲产锂辉石港口现货价格维持高位。
• 进口动态：智利碳酸锂出口中国量保持增长，但硫酸锂出口量环比减少26.8%。津巴布韦锂矿出口因前期禁令影响，预计7月下旬才开始到港。

成本与利润

• 生产成本：氢氧化锂矿石法生产成本持续上升，5月18日达到173,621元/吨。
• 企业盈利：锂盐企业盈利状况改善，天齐锂业和赣锋锂业一季度盈利显著提升，行业整体扭亏为盈。

风险关注

1. 江西锂矿停产换证影响：需关注实际影响程度及行业准入门槛变化。
2. 澳洲锂矿柴油供应短缺：影响锂矿运输及供应稳定性。
3. 津巴布韦出口配额落地进度：出口延迟可能加剧国内锂矿供应紧张。
4. 下游需求复苏节奏：特别是储能领域的持续性，影响锂价走势。

行情展望

• 短期趋势：碳酸锂市场将继续维持高位震荡，缺乏明确方向性突破。
• 中长期趋势：在矿端成本支撑和需求韧性驱动下，价格重心有望保持上行趋势。
• 市场博弈：需持续关注各项矛盾相互博弈的结果，紧盯市场方向选择。

附录数据

碳酸锂现货基本面

• 工业级价格：4月末价格在18-21万元/吨区间震荡。
• 原料价格：外采锂精矿价格持续上涨，显示供应紧张。

厂内库存情况

• 库存数据：2026年各周库存数据显示库存维持在1.6-2.4吨之间，反映市场供需紧平衡。

风险揭示及免责声明

• 报告性质：本报告为国金期货有限责任公司制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源：数据和图片来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性。
• 免责声明：报告内容及最终操作不作任何担保，国金期货不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担责任。