国防军工行业各地低空经济发展白皮书：按图索骥构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之三华中、西南、西北、东北篇）-240910_26页_1mb

报告摘要

政策支持：2024年4月，湖南省低空空域协同运行管理委员会提出打造国家低空经济发展示范省，力争2025年低空经济总产值达1600亿元。
企业动态：
- 山河智能（002097.SZ）：
  - 航空业务收入逐年增长，2023年达9.12亿元，毛利率保持在55%以上。
  - 2024上半年航空业务收入5.06亿元，同比增长12.89%，毛利率59.42%。
  - 与大众汽车合作研发飞行汽车，拥有多项行业资质。
  - 2023年实现扭亏为盈，归母净利润0.36亿元。

政策支持：武汉、十堰等地出台多项措施，推动低空经济产业发展。
企业动态：
- 航天南湖（688552.SH）：
  - 雷达及配套装备为主要产品，2024上半年营收0.66亿元，同比-81.78%，归母净利润-0.39亿元，同比-233.34%。
  - 1H2024毛利率波动较大，主要受季节性和产品结构影响。
  - 具备研发实力、行业经验、质量优势和销售网络优势。

政策支持：2024年6月发布《关于促进低空经济发展的指导意见》，目标到2027年建成20个通用机场，2030年形成全球影响力品牌产品。
企业动态：
- 中无人机（688297.SH）：
  - 2018-2022年收入增长迅速，CAGR达177.15%。
  - 2023年营收略有下滑，但毛利率有所提升。
  - 2024上半年营收0.83亿元，归母净利润-0.53亿元。
  - 主要产品为无人机系统，市场开拓能力强，拥有多项技术优势。
- 四川九洲（000801.SZ）：
  - 营收相对稳定，2024上半年营收17.57亿元，同比-8.34%。
  - 归母净利润0.68亿元，同比-20.76%。
  - 微波射频业务毛利率最高，达46.24%。
  - 作为国内唯一同时拥有CAAC、EASA、FAA许可的民营航空工程技术服务企业，具有较强竞争力。
- 海特高新（002023.SZ）：
  - 2024上半年营收恢复增长，归母净利润显著提升。
  - 主要业务为航空工程技术与服务，毛利率稳定在35.92%。
  - 与eVTOL头部企业合作，参与行业标准制定，具备核心技术优势。

政策支持：2024年4月发布《两江新区低空经济消费场景清单》，推动低空经济消费场景发展。
企业动态：
- 宗申动力（001696.SZ）：
  - 2024上半年营收同比增长18.43%，归母净利润恢复增长。
  - 发动机和零部件为主要收入来源，毛利率在合理范围内波动。
  - 拥有丰富专利，具备较强研发实力和品牌影响力。
  - 与山河智能、贵飞公司战略合作，推动低空经济相关业务发展。

政策支持：2024年7月发布《推动低空制造产业高质量发展工作方案（2024-2027年）》，推动低空制造产业能级跃升。
企业动态：
- 航发动力（600893.SH）：
  - 2024上半年营收185.48亿元，同比增长4.35%。
  - 归母净利润14.21亿元，同比-17.99%。
  - 外贸出口业务毛利率上升至16.31%，同比增长1.89pct。
  - 涉及军用和民用航空发动机，为国产大飞机和直升机提供动力支持。

天和防务（300397.SZ）：
- 2024上半年营收同比增长5.83%，归母净利润减亏42.13%。
- 专注军民两用技术创新，具备低空空管保障能力。
- 拥有满足低空飞行服务保障的软硬件产品，具备技术优势和市场资源。

政策支持：2024年4月发布《沈阳市低空经济高质量发展行动计划（2024-2026年）》，目标到2026年产业规模达30亿元。
企业动态：
- 中直股份（600038.SH）：
  - 国内直升机制造领军企业，产品涵盖军用、民用直升机和电动垂直起降飞行器（eVTOL）。
  - 与中航研究院、中航科工联合研发H-eVTOL，项目进展顺利。
  - 拥有丰富机型，包括直-8、直-9、AC311、AC312等。
- 广联航空（300900.SZ）：
  - 2024上半年营收4.56亿元，同比增长40.61%。
  - 归母净利润0.31亿元，同比下降22.76%。
  - 航空工装与零部件为主要收入来源，毛利率呈下降趋势。
  - 具备全产业链布局和集成量产能力，可为多家主机厂供应航空航天零部件。