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文档总结

核心内容

本报告是**中国招商证券（香港）**发布的行业研究报告，涵盖多个领域的市场分析、投资建议及风险提示。主要内容包括：

• 原油与天然气市场：分析全球及中国原油价格走势，指出6月中国原油消费量同比下降，原油价格面临整理压力。
• 非金属行业：强调非金属行业的机会，指出其在行业调整后仍具投资价值，并推荐多个相关公司。
• 港股及A股市场动态：提供市场指数、大宗商品价格、汇率和利率数据，以及多个行业的股票评级与投资建议。
• 风险提示：指出市场面临的潜在风险，如供给侧改革不及预期和系统性市场风险。

主要观点

原油与天然气市场

• 6月原油价格：全球原油价格在6月维持在US$48/bbl，但受经济不确定性、全球原油供应过剩及OPEC增产影响，市场面临整理压力。
• 中国原油消费：6月中国原油消费量同比下降1.1%，这是自2015年6月以来首次下降，主要由于国内产量下降8.9%，进口增加3.8%。
• 未来展望：预计2016年下半年原油价格可能维持在US$50/bbl左右，维持中性看法。
• 行业表现：国内油气生产商预计在1H16E中出现小幅亏损，而油服公司则仍面临重大亏损。

非金属行业

• 近期走势：非金属行业在过去一周中上涨1.7%，但低于大盘涨幅。
• 投资机会：行业调整后仍具投资价值，建议关注锌和铝等基础金属受益公司。
• 推荐公司：包括中孚工业（600595）、建新矿业（000688）、云南铝业（000807）、驰宏锌锗（600497）和中金岭南（000060）。
• 黄金：黄金预计在调整后仍保持强势，主要受全球风险规避情绪和ETF资金流入影响。

关键信息

市场指数

• 恒生指数：21673，下跌0.6%。
• 恒生中国企业指数（HSCEI）：8988，下跌1.12%。
• 沪深300指数：3248，下跌0.42%。
• 上证综指：3036，下跌0.23%。
• 台湾加权指数（TWSE）：9034，上涨0.3%。

大宗商品价格

• 布伦特原油：46.68，下跌0.6%。
• COMEX黄金：1332.3，上涨0.23%。
• COMEX铜：225.75，上涨0.92%。
• LME铝：1644.0，下跌0.9%。
• LME铜：4984.0，上涨0.91%。
• BDI：746.0，下跌0.27%。

汇率与利率

• USD/RMB：6.69，下跌0.07%。
• USD/HKD：7.76，上涨0.02%。
• EUR/USD：1.1，下跌0.51%。
• 1Y RMB NDF：6.85，下跌0.02%。
• 3M Libor：0.7，上涨1.12%。
• 3M Shibor：2.87，下跌0.17%。
• 10Y US T-Note Yield：1.59，下跌0.63%。

推荐股票

• 汽车行业：

  • 比亚迪电子（1970 HK）：评级为BUY，目标价为HK$8.84，12个月涨幅预期为7%。
  • 中国重汽（1114 HK）：评级为BUY，目标价为HK$9.5，12个月涨幅预期为20%。
  • 吉利汽车（175 HK）：评级为BUY，目标价为HK$5.2，12个月涨幅预期为8%。
  • 北京汽车（1958 HK）：评级为NEUTRAL，目标价为HK$6.5，12个月涨幅预期为5%。
  • 长城汽车（2333 HK）：评级为NEUTRAL，目标价为HK$7.0，12个月涨幅预期为-1%。
  • 福耀玻璃（3606 HK）：评级为BUY，目标价为HK$20.0，12个月涨幅预期为3%。
  • 中国和谐汽车（3836 HK）：评级为BUY，目标价为HK$6.2，12个月涨幅预期为48%。
  • 敏华控股（425 HK）：评级为BUY，目标价为HK$30.0，12个月涨幅预期为19%。

• 房地产行业：

  • 中国资源企业（1109 HK）：评级为BUY，目标价为HK$23.8，12个月涨幅预期为24%。
  • 越秀地产（123 HK）：评级为BUY，目标价为HK$1.36，12个月涨幅预期为37%。
  • 禹洲地产（1628 HK）：评级为BUY，目标价为HK$2.6，12个月涨幅预期为14%。
  • 中国海外发展（688 HK）：评级为BUY，目标价为HK$28.2，12个月涨幅预期为10%。
  • 绿地控股（2007 HK）：评级为NEUTRAL，目标价为HK$3.0，12个月涨幅预期为-7%。
  • 敏捷地产（3383 HK）：评级为BUY，目标价为HK$4.6，12个月涨幅预期为0%。

• 科技、媒体与电信行业：

  • 中国移动（941 HK）：评级为BUY，目标价为HK$112.0，12个月涨幅预期为20%。
  • 智慧能源（1661 HK）：评级为BUY，目标价为HK$7.0，12个月涨幅预期为197%。
  • 中国中车（1766 HK）：评级为NEUTRAL，目标价为HK$6.25，12个月跌幅预期为11%。
  • 中国中铁（3969 HK）：评级为BUY，目标价为HK$7.58，12个月涨幅预期为45%。
  • 三一重工（631 HK）：评级为SELL，目标价为HK$1.44，12个月涨幅预期为10%。

• 其他行业：

  • 零售行业：推荐京东（JD US），目标价为US$38.0，12个月涨幅预期为69%。
  • 机械设备行业：推荐三一重工（631 HK），目标价为HK$1.44，12个月涨幅预期为10%。
  • 医药与健康行业：推荐信达生物（1530 HK），目标价为HK$12.0，12个月涨幅预期为50%。
  • 银行行业：推荐工商银行（1398 HK），目标价为HK$5.88，12个月涨幅预期为36%。
  • 保险行业：推荐友邦保险（1299 HK），目标价为HK$56.0，12个月涨幅预期为15%。

风险因素

• 供给侧改革低于预期：可能影响行业基本面。
• 系统性市场风险：如宏观经济波动、政策变化等。

总结

本报告主要分析了原油与天然气市场、非金属行业及多个其他行业的市场动态与投资机会。尽管原油价格面临整理压力，但非金属行业仍具潜力，特别是锌和铝等基础金属受益公司。同时，报告推荐了多个行业内的股票，涵盖汽车、房地产、科技、媒体与电信、零售、机械设备、医药与健康、银行和保险等领域。投资者应关注行业基本面及政策变化，同时注意市场风险。