> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股兩個月V型走勢分析及8月部署建議 ## 核心內容概述 本文由中國光大證券國際產品開發及零售研究部董事兼主管陳政生撰寫，主要回顧港股自6月初以來的V型走勢，並分析8月市場可能面臨的挑戰與投資策略建議。 ## 市場走勢分析 港股在過去兩個月內呈現出明顯的V型走勢。從6月初的高位25,000點開始，市場因監管收緊的隱憂而急速修正，跌穿23,000點，導致市場情緒恐慌。然而，陳政生認為，大市進一步下跌空間有限，並在6月25日市場極度超賣時建議將反向ETF「食胡」，同時開始分批買入優質股票，以對沖風險並尋求回報。 7月港股確實出現強勁反彈，完成了V型走勢，顯示市場已開始修復。此反彈並非單純的技術性反彈，而是基於基本因素的逐步改善，反映了市場對港股估值的重新評估。 ## 主要觀點 - **V型走勢特徵**：港股在6月初因監管因素走弱，隨後在7月強勢反彈，形成V型走勢。 - **反向ETF策略**：在市場高位時配置反向ETF作為防護，當市場超賣時則適時賣出反向ETF，轉而買入便宜的優質股票。 - **市場情緒與技術面**：市場情緒一度恐慌，但技術面上出現中期下降軌的壓力，每次反彈均受阻於此。 - **8月關鍵點**：8月初是市場走勢的關鍵時刻，若出現破位下跌，需重新啟動反向ETF策略以保護資產。 - **投資建議**：建議投資者保持謙卑，見機行事，根據市場動態調整策略。 ## 關鍵信息 - **6月策略**：在港股高位時配置反向ETF，並在市場超賣時轉為買入優質股票。 - **7月表現**：港股在7月實現強勁反彈，完成V型走勢，市場情緒逐步恢復。 - **中期下降軌**：恒生指數自年初以來多次反彈至某個高點後受阻回落，形成中期下降軌。 - **8月風險**：若市場在8月初出現破位下跌，將意味下行壓力重新加劇，需警惕。 - **投資態度**：市場修復需時間，投資者應保持謹慎，靈活調整投資策略。 ## 結論 陳政生認為，港股在過去兩個月的V型走勢反映了市場情緒的轉變及估值的調整。雖然7月表現強勁，但8月將是關鍵時刻，需密切關注市場走勢是否出現破位。投資者應根據市場情況靈活運用反向ETF策略，並在適當時機買入優質股票，以實現資產的保值與增值。總體而言，港股的修復非一朝一夕，投資者需保持謹慎，見機行事。