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China Joy 火爆来袭，泛娱乐化“软硬兼备”总结

核心内容概述

2016年第14届China Joy以“泛娱乐”为核心主题，首次提出泛娱乐战略转型，标志着China Joy从单一游戏展会向覆盖泛娱乐领域的综合性数字娱乐平台升级。展会规模创新高，吸引了大量国内外企业参与，并通过增设VR/AR主题大会和eSmart智能娱乐硬件展，推动了“软硬兼备”的产业发展格局。此次China Joy不仅强化了游戏产业，还促进了影视、动漫、网络文学、音乐等领域的融合，形成跨行业、跨平台的产业链互动。

主要观点

1. 泛娱乐产业持续增长

• 政策支持：政府出台多项政策支持泛娱乐产业发展，包括电影、动漫、游戏、音乐等领域的鼓励与规范措施。
• 经济基础：文化娱乐产业固定资产投资和文化产业增加值逐年增长，2015年总产值达到4229亿元，复合增长率达22.34%。
• IP为核心：IP作为泛娱乐产业链的起点，能够串联上下游，实现多领域变现，提升产业链价值。
• 游戏产业主导：游戏产业在泛娱乐产业链中规模最大，五年复合增速高达33.3%，占总产业规模比例从24%上升至33%。

2. China Joy跨界升级，推动泛娱乐发展

• 展会定位转变：China Joy从“游戏”向“泛娱乐”转型，成为全球最大的数字娱乐内容展示平台。
• 展会规模扩大：2016年China Joy展会面积达14万平方米，包括12个展馆，观众预计超30万人次。
• 展会内容多元化：涵盖游戏、动漫、影视、网络文学、音乐、VR/AR、智能硬件、电子竞技等多个领域。
• CDEC引领趋势：China Joy同期的CDEC大会全面升级，设立多个峰会，成为数字娱乐产业风向标。

3. eSmart首次亮相，VR/AR成焦点

• 展会新增：eSmart国际智能娱乐硬件展首次亮相，VR/AR成为展会重点。
• 参展企业众多：参展企业超过百家，其中VR企业占比达70%，凸显技术发展热度。
• 市场潜力大：全球智能硬件市场规模预计2016年达300-500亿美元，VR/AR领域创新不断，为消费者带来全新体验。
• 产业联盟成立：汉威公司联合多家国际VR/AR企业成立VREIA，推动产业合作与技术交流。

关键信息

• IP产业链价值：A级IP通过文学出版、影视、游戏、衍生品等多渠道变现，预计实现近13亿元市场价值。
• 展会亮点：
  • BTOB展区：腾讯、阿里、百度、360、顺网科技、奥飞娱乐、恺英网络、三七互娱等企业参展。
  • BTOC展区：涵盖网游、移动游戏、主机游戏、直播平台、VR/AR设备等。
  • CDEC大会：设立全球游戏、电子竞技、二次元、VR等主题峰会，推动行业趋势。
• VR/AR发展：
  • VR/AR技术推动消费体验升级，尤其在游戏、影视、动漫领域具有巨大潜力。
  • 2016年全球VR/AR设备市场规模预计达20亿美元，2018年将达190亿美元。

重点关注标的

投资建议

• 投资评级：基于未来6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业评级：基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡三个等级。
• 推荐逻辑：关注泛娱乐与VR/AR相关标的，尤其是具备IP运营能力、线上线下一体化生态、以及在智能硬件领域有布局的企业。

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性。
• 投资决策需结合个人投资目标、财务状况及市场变化进行独立判断。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。