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行业估值有所回调，关注龙头地位巩固、行业前景向好的标的

核心内容

本报告为渤海证券计算机行业周报，由分析师徐中华撰写，发布于2020年9月14日。报告指出，近期计算机行业整体表现弱于沪深300指数，估值有所回调，但行业前景依然向好，建议投资者关注细分领域龙头及行业发展趋势明朗的标的。

主要观点

1. 行情走势

• 上周（9月7日至9月11日），沪深300指数下跌3.00%，计算机行业下跌6.52%，跑输大盘3.52个百分点。
• 计算机设备板块跌幅最大，为8.12%；计算机应用板块跌幅为6.17%。
• 个股方面，中科信息、京天利、皖通科技涨幅居前；东方网力、中科软、银之杰跌幅居前。

2. 行业动态

国际市场

• 甲骨文：获得麦当劳等4家企业的云计算服务合同，计划将部分工作负载迁移至其云平台。
• 苹果：从二季度开始增加数据中心服务器组件采购量，预计2020年出货量同比翻番，未来需求将持续增长。
• Cognizant：收购美国云解决方案提供商10th Magnitude，以增强其在Microsoft Azure平台上的服务能力。

国内市场

• 腾讯云：发布全链路数据开发平台WeData，大幅降低企业数据开发门槛，提升数据决策效率。
• 2020数字中国指数报告：显示2019年全国用云量增长118%，北上广需求最旺，疫情期间云资源使用显著提升。
• 微信AI：联合惠普、英特尔推出PC端人工智能语音助手“惠小微”，提升用户在家庭及娱乐场景的使用体验。
• 浪潮信息：推出融合人工智能、边缘和云计算的inMerge HCI系统，助力企业数字化转型。
• 华为：鸿蒙OS 2.0亮相，计划12月提供手机适配；同时推出HMS Core 5.0及HiLink平台，加强软件生态和IoT连接能力。

3. A股上市公司动态

• 格尔软件：非公开发行股票募集资金6.36亿元，用于子公司增资。
• 神州数码：中标中国联通通用服务器采购项目，预估中标金额约1.95亿元。
• 启明星辰：向全资子公司增资，以推进广州安全运营中心建设。
• 今天国际：中标安徽安泰物流成品库建设项目，中标金额约6800万元。
• 东方财富：对东方财富证券增资7.65亿元，其中现金2093万元，债权76.29亿元。
• 恒为科技：中标中国移动5G上网日志留存系统项目，预计中标金额约1.2亿元。
• 紫光股份：中标中国联通通用服务器采购项目，预估中标金额约21.74亿元。

投资策略

• 当前计算机行业估值为76.28，相对于沪深300的估值溢价率为417.14%，行业整体仍具吸引力。
• 建议关注以下细分领域：
  • 金融IT：受益于金融行业数字化转型。
  • 云计算：行业增长迅速，尤其在疫情期间需求激增。
  • 智能网联汽车：5G和AI技术推动行业发展。
  • 网络安全：随着数据安全意识提升，行业前景广阔。
• 重点推荐标的：恒生电子（600570）、中科创达（300496）、广联达（002410）、用友网络（600588）、启明星辰（002439）。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境对行业可能产生影响。
• 政策落地不及预期：相关政策可能未能如期推进，影响行业发展。
• 公司业绩不及预期：部分公司可能未能达到预期盈利水平。

关键信息

• 行业估值回调，但龙头公司仍具投资价值。
• 国内外科技巨头积极布局云计算、AI及数据中心建设，行业前景向好。
• 国内云需求持续增长，尤其在北上广等地区。
• 鸿蒙OS 2.0即将适配手机，华为在软件生态和IoT领域持续发力。
• A股上市公司在云计算、IT服务等领域获得重要订单，业绩有望提升。

行业评级标准

机构信息

• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供多行业研究，包括计算机、医药、食品饮料、汽车行业等。
• 分析师：徐中华（金融行业研究）。
• 研究助理：张源。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作出任何保证，投资者需自行承担风险。