清科观察-2017年前三季度VCPE机构IPO退出业绩揭晓，达晨创投16家IPO领跑市场-2017.11.6-4页

报告摘要

清科观察：2017年前三季度VC/PE机构IPO退出业绩总结

核心内容

2017年前三季度，中国资本市场呈现IPO常态化趋势，VC/PE机构IPO退出表现亮眼。中企在境内外资本市场共实现392家IPO，其中VC/PE支持的企业达223家，渗透率高达56.9%。IPO审核趋严与退市制度完善提升了上市企业的质量，同时为VC/PE机构创造了更稳定的退出环境。

主要观点

IPO常态化带来退出红利：2017年前三季度，IPO审核回归常态化，上市周期大幅缩短，为VC/PE机构提供了良好的退出机会。
VC/PE退出数量显著增长：IPO数量在两家以上的VC/PE机构达91家，数量在三家以上的机构达47家，四家以上的机构达27家，显示出机构在IPO退出方面的活跃度。
头部机构表现突出：达晨创投以16家IPO企业领跑市场，深创投、九鼎投资、金石投资、涌铧投资紧随其后，均实现11家以上IPO退出。
退出回报倍数差异明显：达晨创投的IPO项目平均账面回报倍数为10.03倍，九鼎投资则达到12.70倍，显示出不同机构在项目选择和投资回报上的差异。

关键信息

IPO退出数量排名（按数量）

机构名称	上市公司数量	代表IPO企业
达晨创投	16	吉比特、创业黑马、尚品宅配等
深创投	14	华凯创意、新雷能、华大基因等
九鼎投资	11	科林电气、荣泰健康、欧普康视等
金石投资	11	旭升股份、贝斯特、金能科技等
涌铧投资	11	汇纳科技、亚士创能、洁美科技等

账面退出金额排名（按上市后20个交易日账面金额）

机构名称	账面退出金额（亿元）	代表IPO企业
达晨创投	66.68	吉比特、尚品宅配、创业黑马等
中信产业基金	65.99	未列出具体项目
IDG资本	65.63	百世物流、诚迈科技、吉比特等
君联资本	63.82	金域医学、联合光电、碳元科技等
复星资本	49.96	博天环境、绝味食品、金能科技等

总结

2017年前三季度，VC/PE机构在IPO退出方面取得显著成绩，达晨创投以16家IPO企业成为行业领跑者。整体来看，IPO数量和退出回报均较前一年有明显提升，反映出国内资本市场对优质企业的持续吸引力。同时，监管层对IPO审核和退市制度的完善，也进一步提升了上市企业的质量，为VC/PE机构创造了更可靠的退出机制。未来随着更多企业完成首发申报，IPO退出成绩有望继续提升。

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