20251019-国盛证券-商贸零售行业周报_双十一启动加码即时零售_金价上涨预期催化销售_9页_752kb

双十一促销延长周期、简化玩法，天猫、京东、抖音等平台相继启动，推动电商及代运营板块行情。即时零售成新增长点，淘宝闪购、京东“超级外卖日”等加码布局。淘宝双11首次全球20国同步启动，推进出海战略。黄金珠宝受益金价上涨预期，周大福Q3内地加盟同店增长8.6%，老铺黄金预告提价，消费趋势由抑制转促进。推荐潮宏基、周大福、老凤祥等品牌。短期关注三季报确定性及旺季弹性，中期聚焦新消费成长、转型反转、出海及政策利好四条主线，推荐小商品城、永辉超市、安克创新、九华旅游等。风险提示：消费复苏不及预期、竞争加剧、政策不确定性。