20230423-华泰期货-软商品周报_宏观情绪影响_棉价冲高回落_19页_1mb

软商品周报 (2023/04/23) 总结

棉花市场

• 供需与价格： 国际方面，美棉价格因宏观因素和天气预期波动，此前受中国经济向好和减产预期支撑上涨，后期则因加息预期升温及出口数据下滑而大幅下跌。国内郑棉随国际形势下跌。短期棉价震荡为主。
• 后市展望： 预计短期内棉价对宏观和外围因素敏感，维持震荡。

纸浆市场

• 供需与价格： 纸浆进口价因离岸人民币汇率走强支撑，但港口库存高企导致价格承压。下游需求疲软，开机率下降，预判短期成交清淡，浆价“供强需弱”将持续。

白糖市场

• 供需与价格： 国际糖价创十年新高后震荡回调。国内郑糖刷新历史新高后夜盘大幅下挫，二级市场避险情绪升温。基本面利多因素仍存，但月末会议及节前压力或引发回调。
• 后市展望： 维持高位震荡，建议观望。

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