2016-04-11-深交所-章源钨业_2015年年度报告_164页_1mb

崇义章源钨业股份有限公司2015年度报告总结

核心内容概览

崇义章源钨业股份有限公司（股票代码：002378）在2015年面临严峻的行业环境，钨产品价格大幅下跌，导致公司经营业绩显著下滑。公司全年营业收入为134,383.74万元，同比减少34.09%；归属于上市公司股东的净利润为-15,982.66万元，同比减少345.45%。尽管如此，公司通过优化生产流程、加强研发、拓展海外市场等方式，努力提升自身的竞争力和抗风险能力。

主要观点与关键信息

1. 公司概况

• 公司名称：崇义章源钨业股份有限公司
• 股票简称：章源钨业
• 上市地点：深圳证券交易所
• 法定代表人：黄泽兰
• 注册与办公地址：江西省赣州市崇义县城塔下
• 主要产品：包括钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及工具、硬质合金涂层刀片、热喷涂粉等。

2. 财务状况

• 营业收入：134,383.74万元，同比下降34.09%
• 净利润：-15,982.66万元，同比下降345.45%
• 扣除非经常性损益的净利润：-19,069.63万元，同比下降429.86%
• 经营活动现金流净额：18,077.57万元，同比增长96.29%
• 总资产：312,547.38万元，同比下降1.25%
• 净资产：190,568.79万元，同比下降7.79%

3. 风险提示

• 宏观经济波动：对钨行业景气度和公司业绩产生影响。
• 钨精矿价格下跌：可能造成上游成本高于市场售价，影响下游产品利润。
• 汇率风险：出口业务受汇率波动影响。

4. 行业地位与竞争优势

• 产业链完整：公司拥有从采矿、选矿、冶炼到精深加工的完整产业链。
• 技术研发优势：公司是国家级高新技术企业，拥有多个博士后工作站和研发成果，如国家科技进步二等奖、江西省科技进步一等奖等。
• 资源优势：拥有4个采矿权矿山和7个探矿权矿区，资源储备丰富。
• 政策优势：位于赣州，享受国家对原中央苏区的政策扶持。
• 人才优势：拥有经验丰富的技术团队，多数具备15年以上行业经验。

5. 投资与并购

• 并购与投资：2015年公司签署了对法国UF1公司的收购协议，并增资西安华山钨制品有限公司，参股韩国KBM公司。
• 募投项目：公司新增“新安子钨锡矿深部延伸及技术改造工程”、“年产400吨高性能整体硬质合金钻具（毛坯）技改项目”等，进一步完善产业链。

6. 研发投入

• 研发人员：450人，占员工总数的12.86%
• 研发投入：6,654.62万元，占营业收入的4.95%
• 资本化研发：1,591.81万元，占研发投入的23.92%
• 研发成果：如“白（黑）钨矿洁净高效制取超高性能钨粉体成套技术及产业化”、“APT结晶工艺对后续产品质量影响的研究”等。

7. 营销策略

• 销售模式：以大客户销售为主，同时结合经销商销售。
• 市场拓展：公司粉末产品国内销量增长，外销超额完成任务，提升市场份额。

8. 现金流分析

• 经营活动现金流：18,077.57万元，同比增长96.29%
• 投资活动现金流：-13,160.11万元，同比增加38.42%
• 筹资活动现金流：42,440,758.72元，同比增长14.79%
• 现金及现金等价物净增加额：9,447.49万元，同比增长176.95%

资产与负债状况

• 货币资金：37,048.78万元，占总资产的11.85%
• 应收账款：22,867.59万元，占总资产的7.32%
• 存货：47,298.48万元，占总资产的15.13%
• 固定资产：103,580.75万元，占总资产的33.14%
• 长期借款：31,000万元，占总资产的9.92%，主要为政策性低息贷款。

投资状况分析

• 投资总额：1,767.40万元，同比增加100%
• 重大投资：包括对西安华山钨制品有限公司的增资和对法国UF1公司的收购。
• 投资收益：1,023.97万元，主要来自对联营公司的投资收益。

主营业务分析

• 收入构成：公司主要收入来自有色金属采掘、冶炼及金属加工，占比97.01%。
• 毛利率：综合毛利率为6.59%，同比下降9.64个百分点。
• 成本结构：原材料占比最高，达90.70%；人工、能源、折旧及费用占比相对较低。
• 销售与采购：前五名客户销售额占比22.04%，前五名供应商采购额占比21.80%。

存在的问题与不足

• 研发能力不足：高端硬质合金产品研发周期长，技术瓶颈突破缓慢。
• 工业化与信息化融合不足：自动化系统尚未全面应用，需进一步推进。
• 人力资源管理：高端技术与管理人才储备不足，需加强员工职业规划与培养。

总结

崇义章源钨业股份有限公司在2015年面临钨产品价格下跌和行业景气度下降的挑战，但通过优化生产、加大研发投入、拓展市场和进行并购投资，公司在一定程度上提升了竞争力。尽管财务表现不佳，公司仍保持了稳健的现金流，并在产业链完整性、技术研发和政策优势方面展现出较强的竞争力。未来，公司需进一步加强研发能力和信息化建设，以应对市场变化并实现可持续发展。