20260616-建信期货-国债日报_7页_1mb
报告摘要
宏观金融团队总结
一、核心内容与主要观点
团队成员
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何卓乔：宏观贵金属研究员
- 联系方式：18665641296
- 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3008762
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黄雯昕：国债集运研究员
- 联系方式：021-60635739
- 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3051589
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聂嘉怡：股指研究员
- 联系方式：021-60635735
- 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03124070
当日行情回顾
- 国债期货表现：
- 6月15日，国债期货受税期扰动影响，资金面紧张压制短端，但中东局势好转、油价回落缓解通胀忧虑，长端表现较好。
- 主要合约如TL2609、TF2609、T2609等均小幅上涨，TS2609则微幅上行。
利率现券市场
- 收益率变化：
- 短端收益率上升，长端收益率下降。
- 10年国债活跃券260010收益率报1.7405%，较前一日下行0.15bp。
资金市场动态
- 央行操作：
- 今日有6000亿元6个月买断式逆回购到期，央行开展等量投放，全口径实现净投放1365亿元。
- 资金面整体紧张，DR隔夜利率上行约2bp至1.4356%，7天资金利率上行1.2bp至1.4671%。
- 1年AAA存单发行利率上行4bp至1.48%。
市场展望
- 债市多头情绪：
- 5月央行政策信号释放矫正信号，推动资金面回归中性。
- 6月经济数据或延续边际放缓，通胀难以全面扩散，支撑债市多头信心。
- 信贷需求偏弱，机构配置需求仍有韧性，政府债发行节奏偏慢，供给冲击高峰未至。
- 资产荒局面短期可能延续，跨季资金面存在收敛压力，但央行或积极呵护流动性，收紧可能性不大。
二、行业要闻
伊朗与美国协议进展
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协议达成：
- 伊朗确认与美国达成停战谅解备忘录，签署仪式定于6月19日在瑞士举行。
- 协议启动60天谈判的前提是美方履行承诺，包括结束战事、解除封锁和解冻资产。
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各方立场：
- 伊朗强调美国需履行协议，反对以色列对黎巴嫩的侵略。
- 以色列称协议对其无约束力，不接受未彻底解散黎巴嫩真主党。
社会融资数据
- 2026年前五个月：
- 社会融资规模增量累计为17.48万亿元，同比少增1.16万亿元。
- 5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。
- M2余额同比增长8.6%，M1余额同比增长5.5%。
- 前五个月人民币贷款增加9.11万亿元，住户贷款减少6314亿元。
陆家嘴论坛
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时间与主题：
- 2026年陆家嘴论坛将于6月17日至18日召开，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。
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议题设置：
- 包括“全球金融治理改革与合作”“建立健全功能完善的资本市场”“沪港金融协同发展赋能高水平金融开放”等。
三、数据概览
1、国债期货行情
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主力合约走势：
- 2026年3月至5月，各主力合约价格保持相对稳定。
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跨期价差：
- TL2609-TL2612在2026年5月为-0.05，TF2609-TF2612为0.13，T2609-T2612为0.15，TS2609-TS2612为0.05。
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跨品种价差：
- 2年与30年、10年、5年国债期货价差保持在912-914.5之间。
- 5年与30年、10年国债期货价差在416-418之间。
- 10年与30年国债期货价差在212.5-214之间。
2、货币市场
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SHIBOR期限结构变动：
- 2026年6月15日，SHIBOR各期限利率均有所波动，其中SHIBORO/N为1.400，SHIBOR1W为1.450，SHIBOR3M为1.450。
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银行间质押式回购利率：
- R001、R007、R014、R021、R1M等回购利率均有小幅波动，整体维持在1.4-2.3BP之间。
3、衍生品市场
- 利率互换定盘曲线：
- Shibor3M利率互换定盘曲线显示，各期限利率在2021-2025年间逐步下降。
- FR007利率互换定盘曲线显示，各期限利率呈下降趋势，尤其在2025年11月后显著下行。
四、建信期货研究发展部
联系方式
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总部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 电话：021-60635548
- 邮编：200120
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全国客服电话：400-90-95533 转 5
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邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
分公司与营业部
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深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
- 电话：0755-83382269
- 邮编：518026
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山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
- 电话：0531-81752761
- 邮编：250014
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广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
- 电话：020-38909805
- 邮编：510620
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北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
- 电话：010-83120360
- 邮编：100032
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福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
- 电话：0591-86006777/86005193
- 邮编：350300
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郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
- 电话：0371-65613455
- 邮编：450008
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宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
- 电话：0574-83062932
- 邮编：315000
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总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
- 电话：021-60636327
- 邮编：200120
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西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
- 电话：029-88455275
- 邮编：710075
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浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
- 电话：0571-87777081
- 邮编：310000
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上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
- 电话：021-62528592
- 邮编：200122
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上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
- 电话：021-63097527
- 邮编：200082
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泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
- 电话：0595-24669988
- 邮编：362000
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厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
- 电话：0592-3248888
- 邮编：361000
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成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
- 电话：028-86199726
- 邮编：610020
五、免责声明
- 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告内容可能产生损失，建信期货不承担责任。
- 报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性和无变更。
- 未经授权，禁止以任何形式转载或引用本报告内容。
六、其他研究团队
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 农业产品研究团队：021-60635732
- 黑色金属研究团队：021-60635736
- 量化策略研究团队：021-60635726
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