20260407-宁证期货-双焦_地缘冲突扰动_盘面宽幅震荡_5页_2mb

2026年4月7日双焦周报总结

核心内容

本周双焦市场（炼焦煤与焦炭）整体呈现高位震荡回调态势，市场波动受到地缘冲突和供需变化的双重影响。期货市场交易逻辑正在从能源替代转向仓单交割，叠加补库需求减弱、进口压力持续及主力合约临近交割，盘面承压运行。然而，地缘因素仍对价格形成一定支撑，预计整体将维持宽幅震荡格局。

主要观点

• 市场回顾：
  炼焦煤与焦炭价格本周维持高位震荡，供应端煤矿持续复产，产量稳中有增。部分煤矿因事故短期停产，但整体影响有限。钢厂正处于复工复产阶段，铁水产量显著回升，原料煤刚需支撑较强。当前供需已达到阶段性平衡，价格大幅波动的可能性较低。

• 市场展望：
  期货市场方面，焦煤与焦炭主力合约交易逻辑转向仓单交割，补库需求下滑、进口煤压力不减及合约交割临近，预计盘面承压。地缘冲突仍是价格的重要支撑因素，整体市场或将维持宽幅震荡运行。

• 风险提示：

  • 煤矿安检限产政策可能影响供应
  • 进口煤情况变化可能冲击市场供需
  • 粗钢压产政策对铁水产量产生影响
  • 政策刺激超预期可能改变市场走势

关键信息

基本面数据周度变化

市场动态

• 焦煤市场：
  炼焦煤现货价格保持高位，但期货市场因补库需求减少和交割临近，出现回调迹象。蒙煤自提价表现稳定，但通关量受政策和地缘因素影响波动。

• 焦炭市场：
  焦炭现货价格整体稳定，但期货市场因基差变化和交割临近，交易逻辑发生转变。钢厂日均铁水产量回升，支撑焦炭需求。

• 库存与利润：
  焦煤和焦炭库存小幅上升，但增幅有限。独立焦企吨焦利润显著提升，显示行业盈利能力增强。

• 钢厂盈利率：
  247家钢厂盈利率有所改善，反映当前市场环境下钢厂盈利能力逐步恢复。

结论

本周双焦市场在供需阶段性平衡的背景下，价格呈现高位震荡。地缘冲突为市场提供了支撑，但期货交易逻辑转向仓单交割，价格承压。建议投资者关注政策变化和地缘因素对市场的影响，谨慎操作，控制风险。