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胶版印刷纸市场分析总结（2026年2月3日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月3日胶版印刷纸市场的基本面数据、趋势强度及行业动态，主要聚焦于山东与广东两大区域市场，以及期货市场中的套利策略。报告由分析师石忆宁撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

基本面数据

现货市场

• 山东市场：

  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）

• 广东市场：

  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）

成本与利润

• 税前：

  • 含税收入：4725元/吨（持平）
  • 含税成本：5187元/吨（环比下降3元/吨）
  • 税前毛利：-462元/吨（环比上升3元/吨）

• 税后：

  • 不含税收入：4181元/吨（持平）
  • 不含税成本：4763元/吨（环比下降3元/吨）
  • 税后毛利：-581元/吨（环比上升3元/吨）

期货市场

• 收盘价：

  • OP2603.SHF：4088元/吨（环比下降64元/吨）
  • OP2604.SHF：4044元/吨（环比下降106元/吨）

• 3-4反套：

  • 3-4价差：44元/吨（环比上升42元/吨）

• 基差：

  • 山东市场：
    • 天阳-03：387元/吨（环比上升64元/吨）
    • 牡丹-03：362元/吨（环比上升64元/吨）
  • 广东市场：
    • 天阳-03：312元/吨（环比上升64元/吨）

趋势强度分析

• 双胶纸趋势强度：-1（偏弱）
• 趋势强度取值范围为【-2, 2】，-1表示市场整体偏弱，未来价格可能继续下行。

行业新闻动态

山东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间。
• 价格较上一工作日稳定，部分小厂货源价格偏低。
• 纸厂接单一般，个别产线停机，经销商出货欠佳，市场整体购销气氛偏弱。

广东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为4600-4700元/吨，其中云豹4600元/吨，华夏太阳4700元/吨，印爽和蓝叶价格相近。
• 本白双胶纸主流意向成交价格在4400元/吨，主要为70g天阳、70g蓝叶和70g海龙货源。
• 价格较上一工作日持平，华南地区个别产线停机，纸企出货一般，经销商谨慎拿货，下游印厂延续刚需采买，市场成交重心暂稳。

套利策略建议

• 当前市场呈现“3-4反套”机会，即3月合约价格高于4月合约价格，且价差扩大。
• 建议关注套利机会，但需结合市场走势及供需变化进行判断。

风险提示与免责声明

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• 本报告可能因市场变化而更新，投资者应关注最新信息。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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