20260121-国泰期货-股票股指期权日报_16页_1mb
报告摘要
股票股指期权日报总结（2026年1月21日）
核心内容概览
本报告为2026年1月21日的股票股指期权市场分析，涵盖多个主要标的的期权市场数据及波动率指标，旨在为专业投资者提供市场动态和投资参考。报告通过图表和数据统计分析了各期权品种的市场表现、波动率走势、PCR（看跌-看涨比率）、偏度变化及波动率期限结构。
主要观点与关键信息
1. 期权市场数据统计
| 标的 | 收盘价 | 涨跌 | 成交量（亿手） | 成交变化（亿手） | 当月合成期货 | 当月基差 | 次月合成期货 | 次月基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50指数 | 3067.18 | -3.47 | 65.66 | 5.66 | 3072.60 | 5.42 | 3075.13 | 7.96 |
| 沪深300指数 | 4723.07 | 4.19 | 266.35 | -16.37 | 4728.13 | 5.06 | 4728.20 | 5.13 |
| 中证1000指数 | 8247.68 | 64.93 | 325.68 | -11.01 | 8257.07 | 9.39 | 8219.00 | -28.68 |
| 上证50ETF | 3.145 | -0.005 | 53.66 | 29.08 | 3.147 | 0.002 | 3.152 | 0.007 |
| 华泰柏瑞300ETF | 4.730 | 0.006 | 49.04 | 20.17 | 4.727 | -0.003 | 4.737 | 0.007 |
| 南方500ETF | 8.432 | 0.108 | 10.34 | -5.80 | 8.435 | 0.002 | 8.436 | 0.004 |
| 华夏科创50ETF | 1.616 | 0.056 | 42.46 | 4.08 | 1.616 | 0.000 | 1.615 | -0.001 |
| 易方达科创50ETF | 1.565 | 0.055 | 24.21 | -8.92 | 1.564 | -0.001 | 1.562 | -0.003 |
| 嘉实300ETF | 4.924 | 0.001 | 32.07 | 14.68 | 4.922 | -0.002 | 4.933 | 0.009 |
| 嘉实500ETF | 3.348 | 0.039 | 2.20 | 0.80 | 3.348 | 0.000 | 3.349 | 0.001 |
| 创业板ETF | 3.281 | 0.018 | 11.95 | -11.33 | 3.284 | 0.003 | 3.282 | 0.001 |
| 深证100ETF | 3.503 | 0.006 | 0.74 | -0.02 | 3.507 | 0.004 | 3.513 | 0.010 |
关键观察：
- 上证50指数和沪深300指数呈现小幅涨跌，成交量变化各异。
- 中证1000指数涨幅较大，但成交量有所下降。
- 华夏科创50ETF和易方达科创50ETF成交量增长，但其价格波动幅度较大。
- 嘉实300ETF和嘉实500ETF成交量有所波动，价格变动较小。
2. 期权市场数据统计
| 标的 | 成交量 | 变化 | 持仓量 | 变化 | VL-PCR | OI-PCR | C最大持仓（近月） | P最大持仓（近月） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 28603 | -2591 | 59246 | 2174 | 55.93% | 61.78% | 3200 | 3050 |
| 沪深300股指期权 | 91734 | -17709 | 163702 | 2905 | 50.47% | 67.60% | 4800 | 4750 |
| 中证1000股指期权 | 258213 | -43483 | 282628 | 5011 | 70.71% | 98.39% | 8400 | 8200 |
| 上证50ETF期权 | 945085 | 57413 | 1475448 | 23654 | 75.64% | 76.23% | 3.2 | 3.1 |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 1322882 | -221353 | 1471688 | 42618 | 89.24% | 90.23% | 4.873 | 4.678 |
| 南方500ETF期权 | 1900612 | -316684 | 1628006 | -516 | 97.63% | 141.04% | 8.437 | 8.25 |
| 华夏科创50ETF期权 | 2324698 | 136818 | 2268193 | -97680 | 81.14% | 105.36% | 1.6 | 1.55 |
| 易方达科创50ETF期权 | 358233 | 40906 | 543367 | -19354 | 59.81% | 94.19% | 1.75 | 1.35 |
| 嘉实300ETF期权 | 222995 | -61631 | 382466 | 39716 | 148.18% | 78.32% | 5 | 4.9 |
| 嘉实500ETF期权 | 590975 | 21481 | 535851 | 73994 | 252.89% | 114.68% | 3.3 | 3.2 |
| 创业板ETF期权 | 1674964 | -390132 | 1890214 | 87704 | 89.02% | 104.16% | 3.4 | 3.2 |
| 深证100ETF期权 | 45303 | -5645 | 121190 | 14089 | 162.98% | 129.13% | 3.5 | 3.4 |
关键观察：
- 中证1000股指期权和华夏科创50ETF期权成交量显著下降，但其PCR值偏高，表明看跌期权相对活跃。
- 易方达科创50ETF期权成交量上升，但持仓量略有下降。
- 嘉实500ETF期权PCR值偏高，市场情绪偏向看跌。
- 创业板ETF期权成交量下降，PCR值偏高，市场看跌情绪浓厚。
3. 波动率指标数据统计
近月波动率指标
| 标的 | ATM-IV | IV变动 | 同期限HV | HV变动 | Skew | Skew变动 | VIX | VIX变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 15.53% | 0.49% | 12.68% | 0.01% | 7.77% | -1.71% | 15.65 | 0.216 |
| 沪深300股指期权 | 15.99% | 0.59% | 11.03% | -0.02% | 2.68% | 0.01% | 15.41 | 0.066 |
| 中证1000股指期权 | 21.66% | 0.51% | 17.20% | -0.38% | 0.16% | 3.36% | 20.68 | 0.096 |
| 上证50ETF期权 | 13.62% | 1.13% | 3.29% | -1.69% | -5.76% | -0.06% | 15.56 | 0.237 |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 13.72% | 0.60% | 3.77% | -1.20% | 0.09% | 1.97% | 15.65 | 0.298 |
| 南方500ETF期权 | 18.74% | 0.20% | 10.53% | 2.92% | -0.95% | -0.12% | 21.48 | 0.260 |
| 华夏科创50ETF期权 | 26.60% | 3.90% | 31.27% | 8.84% | 13.45% | -2.12% | 30.21 | 1.433 |
| 易方达科创50ETF期权 | 27.54% | 4.35% | 32.03% | 8.44% | 7.09% | 0.53% | 29.85 | 1.224 |
| 嘉实300ETF期权 | 13.42% | 0.61% | 2.70% | -1.25% | -3.22% | -1.42% | 16.69 | 0.454 |
| 嘉实500ETF期权 | 19.61% | 0.73% | 11.44% | 1.02% | -7.20% | -2.52% | 22.12 | 0.199 |
| 创业板ETF期权 | 20.52% | 0.23% | 15.06% | -0.87% | -0.31% | -5.16% | 24.53 | 0.052 |
| 深证100ETF期权 | 15.89% | -0.02% | 9.83% | 0.08% | 0.32% | -0.61% | 19.93 | 0.234 |
关键观察：
- 华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权的ATM-IV和HV均显著上升，表明市场波动性增加。
- 嘉实500ETF期权的Skew值为负，说明市场看跌情绪较强。
- VIX指数整体处于中等水平，表明市场波动性有所上升，但未达到极端水平。
次月波动率指标
| 标的 | ATM-IV | IV变动 | 同期限HV | HV变动 | Skew | Skew变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 17.55% | 0.18% | 11.15% | 0.00% | 8.42% | -3.83% |
| 沪深300股指期权 | 18.43% | -0.09% | 11.63% | 0.00% | 1.87% | -2.07% |
| 中证1000股指期权 | 22.65% | 0.41% | 16.67% | -0.06% | 5.50% | 0.62% |
| 上证50ETF期权 | 15.12% | 0.35% | 12.13% | 0.03% | 2.33% | -2.47% |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 15.74% | 0.32% | 10.67% | 0.00% | 0.65% | -1.32% |
| 南方500ETF期权 | 22.14% | 0.58% | 16.66% | -0.03% | 0.20% | 0.79% |
| 华夏科创50ETF期权 | 32.49% | 1.75% | 27.10% | 2.16% | 10.06% | -0.86% |
| 易方达科创50ETF期权 | 32.40% | 2.04% | 26.79% | 2.26% | 16.30% | 4.45% |
| 嘉实300ETF期权 | 15.93% | 0.39% | 10.69% | 0.01% | 1.85% | -1.49% |
| 嘉实500ETF期权 | 22.46% | 0.12% | 18.27% | -0.13% | 5.64% | 5.28% |
| 创业板ETF期权 | 25.29% | 0.07% | 18.40% | 0.05% | 8.03% | 2.98% |
| 深证100ETF期权 | 15.89% | -0.27% | 12.28% | -0.04% | 0.32% | -5.59% |
关键观察：
- 华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权的ATM-IV和HV显著上升，市场波动性明显增强。
- 嘉实500ETF期权的Skew值为负，表明市场偏向看跌。
- VIX指数在近月和次月均有所上升，显示市场波动性增加。
结论
整体来看，2026年1月21日，多个期权市场出现波动性上升的趋势，尤其是科创50ETF相关期权，其ATM-IV和HV均显著增长，表明市场对相关标的的波动性预期增强。同时，PCR值偏高，显示市场看跌情绪较为明显。投资者应密切关注市场波动性变化及情绪动向，合理评估自身风险承受能力，谨慎决策。
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