20220419-湘财证券-半导体行业半月报_疫情冲击半导体供应链_车规电子供需失衡加剧_14页_1mb

半导体行业半月报总结

核心内容

2022年4月1日至4月15日，半导体行业受到多重因素影响，整体表现疲软。主要因素包括：

• 地缘政治冲突：俄乌战争导致全球供应链紧张。
• 美联储加息预期增强：对市场资金面形成压力。
• 国内疫情影响：特别是上海及长三角、珠三角部分城市的封控，对供应链造成严重冲击。
• 消费电子需求疲软：导致下游订单减少。

主要观点

• 行业表现：申万半导体行业在该期间下跌9.02%，在所有二级行业中排名靠后。同时，电子行业也下跌8.63%，行业整体承压。
• 全球市场：费城半导体指数双周下跌10.05%，存储产品现货价格回落，NANDFLASH价格高位回落。
• DXI指数：月环比下跌4.79%，DDR4、DDR3产品价格均出现下滑。
• 政策支持：上海公布首批复工复产企业名单，包含超过80家集成电路相关企业，以保障供应链安全。
• 长三角影响：长三角区域半导体企业销售额占全国近50%，本轮疫情对产业链的影响或高于2020年初。
• 市场机遇：5G手机、新能源汽车、物联网设备等下游市场持续增长，为半导体产业带来新机遇。
• 投资建议：建议持续关注半导体行业，维持行业增持评级。

关键信息

1. 行情回顾

• 市场表现：申万半导体行业下跌9.02%，电子行业下跌8.63%。
• 主要指数：沪深300下跌0.8%，上证综指下跌1.26%，深证成指下跌3.88%，科创50下跌10.79%。
• 行业估值：截至2022年4月15日，电子行业估值23.2倍，半导体行业估值41.68倍，位于近10年低位。
• 个股表现：国芯科技、复旦微电、富瀚微、沪硅产业等5只个股涨幅居前，而恒玄科技、宏微科技等跌幅较大。

2. 全球市场动态

• 费城半导体指数：4月14日收于3028.22点，双周同比下跌10.05%。
• 台湾半导体指数：收于390.3点，双周同比下跌5.45%。
• DXI指数：4月14日收于39493.39点，月环比下跌4.79%。
• NANDFLASH产品：价格因需求预期缩减出现高位回落。

3. 产业链影响

• 上海复工复产：首批666家重点企业复产，其中超过80家为集成电路相关企业。
• 车企减产：蔚来、长城、上汽大众等多家车企因疫情减产。
• 长三角影响：长三角区域封控三周，对产业链造成较大冲击，影响或高于2020年初。

4. 行业动态

• 技术进展：华为公开芯片堆叠封装相关专利，涉及解决成本问题。
• 产品发布：长江存储致态发布全新PCIe 3.0 SSD产品，性能显著提升。
• 芯片交期：3月全球芯片交期增加至26.6周，主要因疫情及地震影响。
• 全球半导体销售额：2022年2月全球半导体销售额同比增长32.4%，中国市场领跑。
• 集成电路产量：1-2月集成电路产量同比下降1.2%，手机产量同比减少3.5%。
• 汽车销量：因芯片短缺，全球汽车预估销量缩减140万辆。
• 半导体设备市场：2021年中国大陆半导体设备销售额同比增长58%，全球首位。
• 进口数据：2022Q1中国集成电路进口量同比下降9.6%，进口额增长14.6%。
• 个人电脑市场：2022Q1全球个人电脑出货量下降3%，但收入增长超15%。
• 基带处理器市场：2021年全球手机基带处理器市场收益同比增长19.5%，高通、联发科、紫光展锐占据前三位。

5. 上市公司动态

• 北京君正：2021年营收同比增长143.07%，归母净利润增长1165.27%。
• 紫光国微：2021年营收同比增长63.35%，归母净利润增长142.28%。
• 明微电子：2021年营收同比增长138.21%，归母净利润增长492.35%。
• 富瀚微：2021年营收同比增长181.36%，归母净利润增长315.01%。
• 紫光国微（Q1）：预计Q1归母净利润增长57.54%-69.9%。
• 北方华创：Q1营收同比增长40%-60%，归母净利润增长170%-200%。
• 卓胜微：Q1营收同比增长12.43%，归母净利润同比下滑10.43%-5.35%。
• 明微电子（Q1）：Q1营收同比增长28.41%，归母净利润增长8.8%。
• 芯原股份：Q1营收同比增长68.72%，归母净利润扭亏为盈。

6. 投资建议

• 行业趋势：2022年前半期供需失衡尚未缓解，半导体产业市场规模上行。
• 政策影响：地缘政治冲突或加快科技产业逆全球化，国产化替代进程提速。
• 未来机遇：5G手机、新能源汽车、物联网设备等下游市场持续增长。
• 投资评级：维持行业增持评级，建议持续关注半导体行业。

7. 风险提示

• 研发进展不及预期：可能影响技术突破。
• 下游市场需求不及预期：可能导致销售下滑。
• 上游原材料价格变动：可能影响成本。
• 宏观政策变化：可能影响行业发展。