休闲服务行业：三季报预增表现亮眼，双十一热潮拉开序幕-20211017-华安证券-16页_1mb

三季报预增表现亮眼，双十一热潮拉开序幕

核心内容

• 行业评级：增持
• 报告日期：2021-10-17
• 分析师：王洪岩
• 执业证书号：S0010521010001
• 邮箱：wanghy@hazq.com

主要观点

• 休闲服务板块本周表现优于市场，申万休闲服务行业指数上涨1.42%，跑赢上证综指和创业板指。
• 医美板块本周表现优于沪深300，涨幅1.31%；化妆品板块则小幅下跌，跌幅0.34%。
• 化妆品行业整体呈现增长趋势，年初至今涨幅22.71%，显著高于沪深300。
• 医美行业增长势头强劲，年初至今涨幅26.17%，受益于消费者接受度提升及年轻化趋势。
• 部分公司三季报业绩表现亮眼，如爱美客、朗姿股份、奥园美谷等，业绩同比大幅增长。
• 行业监管趋严，利好规范经营的龙头企业。

关键信息

板块行情回顾

• 本周表现：休闲服务板块上涨1.42%，高于上证综指（-0.62%）和创业板指（+1.02%）。
• 年初至今表现：休闲服务板块下跌3.63%，跑赢上证综指（-6.62%）但跑输创业板指（+10.45%）。
• 医美与化妆品板块：
  • 医美指数上涨1.31%，跑赢沪深300 1.27pct。
  • 化妆品指数下跌0.34%，跑输沪深300 0.38pct。
• 个股表现：
  • 医美板块：朗姿股份涨幅最大（+26.52%）。
  • 化妆品板块：爱美客涨幅最大（+10.05%），但多数个股下跌。

行业动态

1. 化妆品监管加强：

   • 国家药监局发布《儿童化妆品监督管理规定》，强调儿童化妆品需通过毒理学试验，确保安全性。
   • 开展“线上净网线下清源”专项行动，重点整治违法宣称、质量安全风险等问题。

2. 家用美容护理器不合格：

   • 上海市市场监管局抽查发现32批次美容护理器具安全指标不合格，涉及防护、功率、结构、耐热、标签等。

3. 高端美妆趋势：

   • 丝芙兰与第一财经联合发布白皮书，指出国潮、成分党、线下连接感等六大趋势。

公司公告

• 爱美客：前三季度营收10.23亿元（+120.29%），归母净利润7.09亿元（+144.09%）；Q3营收3.9亿元（+75.09%），归母净利润2.83亿元（+98.01%）。
• 金发拉比：预计前三季度归母净利润400万-600万元，同比下降74.17%-82.78%。
• 朗姿股份：预计前三季度归母净利润1.47亿-1.65亿元，同比增长194.04%-230.04%。
• 奥园美谷：预计前三季度归母净利润2亿-2.5亿元，实现扭亏为盈。
• 鲁商发展：更换公司董事，赵衍峰不再担任董事长，葛健接任。

宏观数据

• CPI数据：
  • 2021年9月，全国居民消费价格同比上涨0.7%，环比持平。
  • 1-9月平均CPI同比上涨0.6%。
• 消费市场回暖：
  • 1-8月社会消费品零售总额累计值达281224亿元，同比增长18.1%。
  • 化妆品类零售额同比增长20.0%，但8月同比微增0.0%。
  • 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的23.6%。

投资建议

• 化妆品行业：
  • 关注【贝泰妮】、【珀莱雅】、【上海家化】、【丸美股份】、【水羊股份】等多品类发展的企业。
• 医美行业：
  • 关注【华熙生物】、【爱美客】、【华东医药】、【昊海生科】、【四环医药】等龙头公司。
  • 下游医美机构布局企业如朗姿股份、奥园美谷、瑞丽医美等。

风险提示

• 线上销售数据波动：受促销活动影响，销售数据可能呈现季节性波动。
• 市场竞争加剧：国内外品牌快速进入市场，可能导致价格战。
• 行业监管趋严：政策收紧对市场产生影响，需关注合规风险。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件。

重要声明

• 分析师声明：本报告由具有合法执业资格的分析师独立、客观出具，不保证信息的准确性或完整性，也不保证建议不发生变化。
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图表目录

• 图表1：2021年10月11日~10月15日申万一级行业涨跌幅情况
• 图表2：2021年年初至今申万一级行业涨跌幅情况
• 图表3：年初至今医美指数与沪深300指数累计涨跌幅度对比
• 图表4：年初至今化妆品指数与沪深300指数累计涨跌幅度对比
• 图表5：本周医美板块涨跌幅情况
• 图表6：本周化妆品板块涨跌幅情况
• 图表7：本周重点关注的个股涨跌幅
• 图表8：2021年1~9月CPI变动
• 图表9：2021年9月CPI同比
• 图表10：2021年9月CPI环比
• 图表11：2021年9月CPI分类别同比涨跌幅
• 图表12：2021年9月CPI分类别环比涨跌幅
• 图表13：社会消费品零售总额当月值及同比
• 图表14：社会消费品零售总额累计值及同比
• 图表15：商品零售额当月值及同比
• 图表16：商品零售额累计值及同比
• 图表17：限额以上企业商品零售总额当月值及同比
• 图表18：限额以上企业商品零售总额累计值及同比
• 图表19：化妆品零售额当月值及同比
• 图表20：化妆品零售额累计值及同比
• 图表21：网上商品和服务零售额