20160807-九州证券-新三板策略周报_新三板挂牌公司突破8000家_15页_980kb_980kb

九州新三板策略周报总结

核心内容

• 新三板市场概况：截至2016年8月3日，新三板挂牌公司总数已突破8000家，其中基础层7091家，创新层953家。
• 市场动态：新三板市场成交金额和市场指数持续回落，部分挂牌公司出现违规操作，如信息披露不合规、私下分红等。
• 监管趋势：全国股转系统加强监管，近两个月已采取32次自律监管措施，强制摘牌案例增多，市场退出机制逐步常态化。
• 行业与公司分析：报告对多个新三板挂牌公司进行了详细分析，涵盖供应链管理、体外诊断、空间信息技术、贵金属工艺品等行业，评估其成长性、行业前景及市场地位。

主要观点

• 新三板流动性问题：尽管挂牌公司数量持续增长，但成交金额和市场指数表现低迷，反映出市场对新三板的交投热情不足。
• 市场分层影响：分层制度实施后，创新层公司日均成交金额仅3亿元左右，价值发现功能尚未完全发挥。
• 监管加强：全国股转系统在强化监管的同时，也推动市场制度的完善，以建立更加规范和透明的市场环境。
• 新三板发展潜力：作为中国中小微企业证券化的重要平台，新三板承担着推动产业整合和集中、支持中小企业发展的重任。

关键信息

新三板成交额与市场表现

• 成交额低迷：新三板成交金额连续回落，单周成交金额均低于30亿元。
• 市场指数下行：新三板指数自年初以来持续下跌，三板做市指数连续下跌8周，8月3日跌至1096.24点，创2015年2月以来新低。
• 交易制度关注：交易制度设计再次成为市场关注焦点，特别是做市商数量未随挂牌公司数量增长而显著增加。

挂牌公司表现

宏伟供应（833770.OC）

• 行业前景：聚焦供应链管理，服务于能源行业和高端装备制造业。
• 公司成长性：营业收入和净利润均实现稳步增长，符合创新层标准一。
• 市场地位：在核电供应链细分市场处于领先地位，具备丰富的行业经验。

万企达（830850.OC）

• 行业前景：专注于文件处理设备及耗材销售服务。
• 公司成长性：营业收入和净利润增长显著，符合创新层标准一。
• 市场地位：覆盖全国多个地区，拥有广泛的销售服务网络。

信鸿医疗（832941.OC）

• 行业前景：医学实验室综合服务商，专注于体外诊断产品及服务。
• 公司成长性：净利润增长迅速，符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：在津冀地区具有较高的品牌知名度和客户基础。

世纪空间（835225.OC）

• 行业前景：空间技术应用及信息服务企业，专注于遥感卫星数据获取和应用。
• 公司成长性：资产和净资产规模迅速扩张，符合创新层标准一。
• 市场地位：具有较强的技术研发和系统集成能力，参与多个国家级项目。

起昱黄金（833039.OC）

• 行业前景：贵金属工艺品设计与销售，服务于收藏、投资及礼品市场。
• 公司成长性：营业收入和净利润大幅增长，符合创新层标准二。
• 市场地位：产品工艺优质，具备一定的市场认可度。

行业成长性分析

• 供应链管理：传统物流及仓储服务利润空间逐渐缩小，增值服务成为主流趋势。
• 体外诊断：全球市场年均复合增长率约5%-7%，中国作为新兴市场，预计年增长率在15%-20%。
• 空间信息技术：全球遥感卫星市场年复合增长率约14.46%，中国市场仍有较大增长潜力。
• 贵金属行业：黄金消费需求稳步增长，政策支持为行业发展提供空间。

市场趋势与前景

• 新三板的定位：新三板作为中国中小微企业证券化的重要平台，承担着推动产业升级和产业集中化的重要使命。
• 投资价值：尽管市场表现不佳，但新三板挂牌公司整体研发强度高于社会平均水平，具备长期发展潜力。
• 未来展望：随着政策的逐步完善和市场的规范化，新三板有望成为支持中小企业发展的关键平台。

九州精选策略

• 行业聚焦：优先选择医疗、信息技术、军工、精密制造等细分领域有较高增长前景的行业。
• 公司筛选标准：
  • 标准一：近两年连续盈利，年均净利润不少于2000万元；净资产收益率不低于10%。
  • 标准二：近两年营业收入连续增长，年均复合增长率不低于50%；营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。
  • 标准三：最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

投资评级体系

联系方式

• 机构销售：李哲，电话：010-5767-2102 / 13810325959
• 研究中心：孙霖，电话：010-5665-8738 / 18701299522