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天风·策略 | Qwen3.8发布，国产AI生态加速算力需求释放——产业赛道与主题投资风向标

核心内容概述

本报告分析了Qwen3.8版本发布对国产AI生态发展的影响，指出随着大模型技术的不断突破，AI产业正迎来新的发展机遇。报告重点探讨了算力需求的释放趋势，以及在这一背景下，相关产业赛道和主题投资的潜在机会。

主要观点

1. Qwen3.8发布推动国产AI生态升级
   Qwen3.8的发布标志着国产大模型技术的持续进步，提升了AI在自然语言处理、多模态理解、代码生成等领域的表现，增强了国产AI在国际竞争中的实力。

2. 算力需求加速释放
   随着AI模型的复杂度和训练规模的提升，对高性能计算资源的需求显著增长。算力成为制约AI发展的重要因素，未来将有更多资金和资源投入到算力基础设施建设中。

3. 产业赛道迎来发展机遇
   报告指出，AI算力基础设施、芯片制造、云计算、数据中心等产业链环节将受益于算力需求的提升，成为未来投资的重要方向。

4. 主题投资风向标
   在政策支持和市场需求双重驱动下，AI相关主题投资具备较高潜力。重点关注AI芯片、AI训练平台、AI应用场景等细分领域。

关键信息

• Qwen3.8 是阿里云推出的新一代大模型，具备更强的性能和更广泛的应用场景。
• 算力需求 的释放将带动AI基础设施投资，包括GPU服务器、专用芯片、云计算平台等。
• 投资建议 包括对AI产业链上下游企业的关注，尤其是具备核心技术能力的公司。
• 行业评级 根据未来6个月的行业指数表现，分为“强于大市”、“中性”、“弱于大市”。
• 股票评级 根据未来6个月的预期股价表现，分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”。

投资建议与关注点

• 关注AI算力基础设施企业：如华为、英伟达、阿里云等，它们在AI芯片、GPU服务器和云计算方面具有领先地位。
• 关注AI应用落地企业：包括在金融、医疗、教育、制造业等领域具备实际应用案例的公司。
• 关注政策导向行业：如国家支持的AI创新平台、AI产业园区等，这些领域可能获得更多的政策扶持和资金投入。

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报告发布日期

2026年6月30日

报告署名分析师

吴开达
天风研究总经理助理&策略首席分析师&政策研究院负责人