20130710-申万宏源-申银万国融资融券版_24页_493kb

报告摘要

融资融券市场分析总结

核心内容概述

本报告为申银万国证券股份有限公司投资顾问提供，分析了2013年7月9日的市场动态，包括融资融券操作建议、重点推荐股票、近期资金流向、业绩预告及解禁时间表等。整体市场呈现窄幅震荡态势，但主题投资较为活跃，特别是与改革和中报相关的板块。

主要观点

1. 市场回顾

沪深两市涨跌互现，成交量萎缩。
煤炭、有色板块因海外大宗商品市场反弹而反弹，地产股受房产税传闻影响领跌。
CPI超预期，PPI低于预期，市场反应平淡。
主题投资活跃，如小额贷款、村镇银行、动漫网游等，推动市场情绪。

2. 操作策略

建议关注中上游业绩可能不及预期的卖空机会。
维持中报及全年盈利预测，维持买入评级。

3. 融资融券重点推荐

中期买入：德赛电池（000049）因估值回落至合理水平，长期市值有翻倍空间。
短期买入：贵州茅台（600519）因白酒一批价企稳反弹，短期无业绩证伪，估值较低。
中期卖空：包钢稀土（600111）、兖州煤业（60188）、中金黄金（600489）、酒鬼酒（000799）因行业需求疲弱、业绩摊薄、QE退出预期等。

关键信息

1. 隆平高科 (000998) 深度研究

公司拟以20元/股收购三个核心子公司，提升公司业绩。
收购后，公司业绩将大幅增长，预计2013-2015年归属母公司所有者净利润分别为2.22/4.90/6.73亿元。
给予2014年业绩25-30倍估值，合理股价24.5-29.4元，维持“买入”评级。

2. 长安汽车 (000625)

前期股价调整源于市场预期混乱。
长安福特销量环比增长，翼虎销量超预期，预计全年销量14-15万台。
自主品牌销量增长，CS35召回对业绩影响较小。
维持中报及全年盈利预测，维持买入评级。

3. 东方园林 (002310)

定增获证监会有条件通过，资金用于绿化苗木、设计中心、信息化等。
园林建设受益城镇化，需求快速增长。
资金约束缓解，公司有望快速扩张。
给予“增持”评级，预计13和14年EPS分别为1.51元/2.11元。

融资融券余额排名

表1: 融资余额占比前10名

燃控科技（300152.SZ）融资余额占比最高（22.75%）。
蒙草抗旱（300355.SZ）融资余额占比19.03%。
宁波建工（601789.SH）融资余额占比18.68%。

表2: 融券余额占比前10名

国金证券（600109.SH）融券余额占比最高（1.23%）。
兖州煤业（600188.SH）融券余额占比0.24%。
民生银行（600016.SH）融券余额占比0.16%。

资金流向排名

表3: 资金流入率前10名

银基发展（000511.SZ）资金流入率最高（36.56%）。
建设银行（601939.SH）资金流入率20.34%。
丽珠集团（000513.SZ）资金流入率15.43%。

表4: 资金流出率前10名

世茂股份（600823.SH）资金流出率最高（-38.58%）。
莲花味精（600186.SH）资金流出率-37.24%。
东方航空（600115.SH）资金流出率-28.71%。

标的近期大小非解禁时间表

多只股票在7月1日至7月17日期间有解禁，如安琪酵母（600298.SH）、宏源证券（000562.SZ）等。
解禁数量和占比不一，部分公司解禁后流通A股大幅增加，如农业银行（601288.SH）解禁后流通股占比达79.62%。

标的业绩预告

江西水泥（000789.SZ）中报净利润增长120%-140%。
祁连山（600720.SH）中报净利润增长300%左右。
张裕A（000869.SZ）中报净利润下降0%-20%。
深天马A（000050.SZ）中报净利润增长70%-100%。
双汇发展（000895.SZ）中报净利润增长59.08%-65.92%。

每日融资融券数据

华泰柏瑞沪深300ETF（510300.OF）融资融券余额较高，资金流入流出较为平衡。
民生银行（600016.SH）融资余额较高，资金流入流出差距较大。
广汇能源（600256.SH）融资余额占比15.68%，融券余额占比0.11%。

结论

整体市场在经济数据公布后保持窄幅震荡，但主题投资活跃。建议投资者关注中报业绩较好的稳定增长类股票，同时留意融资融券操作建议和资金流向变化。在操作策略上，可以考虑中期卖空业绩预期不佳的行业，如煤炭、黄金等，而对具备增长潜力的股票如隆平高科、长安汽车、东方园林等保持买入或增持态度。同时，注意近期解禁股票对市场的影响，合理评估其对股价的潜在冲击。

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