20260513-西南期货-_西南期货_早间评论_2026.5.13_7页_2mb

报告摘要

本报告由西南期货研究所发布，日期为2026年5月13日。报告主要分析了当前宏观经济形势、主要商品市场走势及关键品种的未来展望，同时提供了部分数据要闻和分析师信息。整体来看，市场受到地缘政治、政策变化、供需格局、成本支撑等因素影响，呈现震荡偏弱或震荡整理的态势。

美国4月CPI数据：
- 未季调CPI同比升至3.8%，为2023年5月以来新高。
- 核心CPI同比升至2.8%，为2025年9月以来新高。
- 中期通胀压力仍存在，但短期市场对“通胀不会持续”的看法不成立。
伊朗局势：
- 美伊谈判未取得进展，美方考虑恢复对伊朗的军事行动。
- 伊朗表示已做好随时动武的准备，但坚持通过外交解决争端。
- 地缘冲突可能对全球市场情绪产生影响。

螺纹、热卷：
- 短期受中东局势影响，价格或有反弹。
- 中期看需求旺季支撑，但供应过剩仍存在。
- 观点：螺纹钢关注[3200-3400]，热卷关注[3400-3600]。
铁矿石：
- 需求端有利多，但供应端压力不大。
- 观点：主力合约关注[750-850]区间。
焦煤焦炭：
- 短期情绪影响价格，但基本面支撑有限。
- 观点：焦煤关注[1200-1400]，焦炭关注[1700-1900]。
铁合金：
- 需求低位回暖，但供应过剩延续。
- 观点：锰硅谨慎偏多，硅铁偏多，关注[5550,5700]区间支撑。

铜：
- 美伊谈判反复，美元强势压制铜价。
- 印尼矿复产延迟、秘鲁政策影响加剧供应担忧。
- 观点：高位偏强运行，关注前期高位。
铝：
- 铝土矿供应充足，但进口成本上升。
- 氧化铝弱势震荡，沪铝高位震荡。
- 观点：氧化铝关注[2750,2950]，沪铝关注[24000,26000]。
锌：
- 矿端供应担忧与国内库存压制价格。
- 观点：维持区间震荡，关注[23500,25000]区间。
铅：
- 原生铅复产，再生铅减产，成本支撑较强。
- 观点：窄幅弱势震荡，关注[16500,17000]区间。
碳酸锂：
- 供应收缩与需求支撑形成紧平衡。
- 观点：高位震荡，参考区间170000-195000元/吨，谨慎追高。
锡：
- 矿端供应紧张，政策扰动成本支撑。
- 观点：高位震荡整理，谨慎追高。
镍：
- 原料成本上升，但全球显性库存仍处高位。
- 观点：沪镍主力合约震荡偏强，关注[14.8-15.8]万元/吨区间。

豆油豆粕：
- 全球大豆供需改善，国内库存偏高。
- 观点：豆油观望，豆粕偏多，关注[2890,2960]支撑。
菜油菜粕：
- 菜籽产量增加，菜油供需趋紧。
- 观点：菜粕前多可考虑减仓，菜油关注价差支撑[-300,-200]。
棕榈油：
- 马来西亚出口量回升，但美伊局势可能影响柴油需求。
- 观点：关注豆棕油价差走扩机会，支撑区间[-1350,-1250]。
棉花：
- 美国主产区干旱严重，国内新棉种植面积降幅低于预期。
- 观点：观望，关注[16000,16200]支撑。
白糖：
- 国内增产超预期，进口量仍高，短期价格承压。
- 观点：震荡偏空，关注[5500,5600]压力。
苹果：
- 预计增产，价格延续弱势。
- 观点：偏空，关注(7800,8000)区间压力。
生猪：
- 现货价格稳定，远月卖套关注。
- 观点：关注远月卖套。
鸡蛋：
- 蛋鸡存栏下降，夏季厄尔尼诺现象可能影响产蛋率。
- 观点：主力偏强。
玉米淀粉：
- 玉米供需平衡，玉米淀粉库存偏高。
- 观点：玉米谨慎偏多，关注[2300,2350]区间支撑；玉米淀粉关注[2640,2690]区间支撑。
原木：
- 成本高企，需求疲软，库存回升。
- 观点：高位回落。