2022-02-09-第一财经研究院-高频数据看宏观_工业企业营运能力提升_行业盈利能力分化_7页_798kb

报告总结

摘要
本报告基于2022年1月19日至25日数据，分析了中国宏观高频数据。YHEI指数为0.87，下降0.03点，受春节因素影响。航运数据中，沿海煤炭运价指数上升，进口干散货运价指数下降至最低点。价格方面，钢铁和动力煤价格上涨，水泥价格下降。货币操作显示央行净投放3700亿元，隔夜利率和回购利率较去年下降。工业利润方面，2021年规模以上工业企业利润总额增长34.3%，营业收入利润率增至6.81%，但月度数据显现出下降趋势，企业营运能力（如应收账款周转天数缩短）加强，行业间盈利能力分化，采矿业受益于价格上涨，制造业和电力行业则受压力影响。

• 高频经济活动指数：1月25日为0.87，同比下降。
• 运价与航运：沿海煤炭运价上升，进口干散货运价降至2021年春节以来最低。
• 价格变动：钢铁价格上涨16.97%，动力煤价格上涨24.58%，水泥价格下降。
• 货币与金融：央行净投放资金3700亿元，隔夜利率较去年下降56个基点。
• 工业利润：2021年利润总额同比增长34.3%，利润率提高0.76个百分点，但月度数据提示潜在下降。
• 企业营运能力：应收账款和存货周转天数减少，显示营运效率提升。
• 行业分化：采矿业营业收入利润率大幅提升；制造业和电力行业利润分别下降，受原材料价格上涨和外部因素影响。