20221211-国信期货-宏观政策持续利好_胶价维持震荡偏强_24页_2mb

宏观政策持续利好与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月11日天然橡胶市场的走势及基本面情况，并对后市进行了展望。整体来看，宏观政策的持续利好支撑了橡胶市场，同时供需关系维持震荡偏强格局。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：近期沪胶价格呈现震荡偏强趋势，价格重心有所上移。
• 日胶走势：日胶市场同样表现出震荡偏强的走势，受宏观政策和市场情绪影响。
• 技术面分析：胶价RU2301合约突破站稳13000元/吨，短期技术面偏强。

关键信息

2.1 天然橡胶种植面积减少

• 自2017年起，中国天然橡胶总种植面积持续减少，表明国内橡胶供应可能面临长期压力。

2.2 新增开割面积与产量关系

• 新增开割面积对应的产量数据反映供应端变化，但整体趋势显示产量增长乏力。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）的月度产量数据表明，全球天然橡胶产量仍保持相对稳定，但增速有限。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量和进口量数据表明，国内供应仍依赖进口，且进口量维持高位。

2.5 上期所交割仓库库存

• 截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为13.221万吨，较上周微增0.809万吨。
• 20#仓单库存为3.1339万吨，较上周微增0.2621万吨。

2.6 青岛保税区库存

• 青岛地区天然橡胶总库存为52.43万吨，较上周增加0.15万吨，增幅为0.29%。
• 保税区库存微降0.05万吨，降幅为0.45%；一般贸易库存继续呈累库态势。

2.7 中国轮胎产量

• 轮胎产量数据表明，行业整体仍保持一定增长，但增速放缓。

2.8 中国轮胎出口情况

• 轮胎出口数据反映出口需求有所支撑，但增速受国内外经济环境影响。

2.9 下游轮胎开工率

• 轮胎开工率处于季节性淡季水平，但整体维持稳定，未出现明显下滑。

2.10 中国汽车产量与销量

• 汽车产量和销量数据表明，汽车行业仍保持一定活力，但增速受限。

2.11 中国重卡汽车月度销量

• 重卡销量数据反映基建和物流需求有所支撑，对橡胶需求有一定拉动作用。

2.12 我国公路货运量

• 公路货运量数据表明，运输需求维持稳定，对橡胶消费有支撑作用。

2.13 中国轮胎企业成品库存

• 轮胎企业成品库存数据反映行业库存水平，有助于判断未来需求变化。

后市展望

3.1 市场展望

• 现货价格：截至12月9日，上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面上调150-200元/吨，全乳胶价格为12350-12600元/吨，越南3L/混合胶价格为11700-11750元/吨。
• 供应端：国内产区已全面停割，海南产区因天气影响原料释放不畅；海外市场处于高产季，新胶供应充足。
• 需求端：下游轮胎行业处于季节性需求淡季，但宏观政策利好提振了未来需求预期。
• 技术面：胶价RU2301突破站稳13000元/吨，短期技术面偏强。
• 操作建议：建议采取震荡偏多思路操作。

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