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豆粕早报总结 - 2026年4月16日

核心内容

1. 市场概况：豆粕和大豆市场整体呈现震荡格局，受中美贸易谈判、南美大豆产量、中东局势等多重因素影响。
2. 价格走势：豆粕M2609合约预计在2950至3010区间震荡；豆一A2607合约预计在4780至4880区间震荡。
3. 库存情况：国内油厂豆粕库存环比减少，但同比增加；大豆库存环比增加，同比大幅上升。
4. 供需动态：南美大豆产量良好，压制美豆价格；国内进口大豆到港量低位回升，对豆粕价格形成压力。
5. 期货与现货关系：豆粕现货偏弱，基差贴水，期货价格高于现货；大豆期货价格高于现货，基差贴水。
6. 市场风险因素：中美贸易谈判、南美大豆收割情况、中东局势变化、国内生猪养殖利润和需求预期等。

主要观点

• 豆粕市场：

  • 短期维持震荡格局，主要受中美贸易谈判和南美大豆产量影响。
  • 国内需求回暖但生猪补栏预期不高，压制价格。
  • 油厂豆粕库存回落至正常水平，但大豆库存高位。
  • 中美贸易协议短期利多美豆，但南美大豆产量良好压制美豆盘面高度。

• 大豆市场：

  • 短期维持高位震荡，受进口大豆成本支撑和国产大豆增产影响。
  • 国内进口大豆到港量低位回升，巴西大豆丰产支撑盘面底部。
  • 国产大豆增产预期对价格形成下行压力。

关键信息

豆粕基本面

• 美豆震荡回升，但中美贸易谈判和南美大豆产量压制其走势。
• 国内豆粕需求回暖，但生猪补栏预期不高，压制价格。
• 油厂豆粕库存环比减少，但同比增加，维持高位。

豆粕基差与盘面

• 现货价格为2900，基差-77，贴水期货。
• 价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力多单增加，资金流出，偏多。

豆粕预期

• 中国持续采购美国大豆支撑美豆盘面。
• 国内采购新季巴西大豆增多，未来进口大豆到港维持偏高位。
• 豆粕短期受美豆带动维持区间震荡。

大豆基本面

• 美豆震荡回升，但国内大豆震荡回落，中美贸易谈判不确定性压制盘面。
• 国内大豆现货偏强，需求回升支撑价格。
• 油厂大豆库存环比增加，同比大幅上升。

大豆基差与盘面

• 现货价格为4720，基差-98，贴水期货。
• 价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
• 主力多单减少，资金流出，偏多。

大豆预期

• 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
• 国产大豆增产压制豆类价格预期。
• 中国增加采购巴西大豆，对国内大豆形成一定压力。

市场风险点

• 豆粕市场：

  • 南美大豆产区天气良好，美豆价格承压。
  • 中东局势变化及中美贸易谈判不确定性。

• 大豆市场：

  • 国产大豆增产预期带来下行风险。
  • 进口大豆到港量回升，对价格形成压力。

数据统计

豆粕与菜粕成交数据

豆粕与大豆期货价格

仓单数据

全球与国内供需平衡表

全球大豆供需平衡表（单位: 千公顷、千吨）

国内大豆供需平衡表（单位: 千公顷、千吨）

结论

豆粕和大豆市场短期内呈现震荡格局，受中美贸易谈判、南美大豆产量及国内需求变化影响较大。豆粕价格在2950至3010区间震荡，大豆价格在4780至4880区间震荡。国内豆粕库存回落至正常水平，但大豆库存维持高位，对价格形成一定支撑。市场主要关注南美大豆收割情况、中美贸易谈判进展及中东局势变化。