20220406-国信证券-华为汽车系列之十三_华为发布2021年报_将数字世界带入每一辆车_14页_2mb

报告摘要

华为汽车系列之十三总结

核心内容

华为发布2021年报，展示了其在智能汽车领域的布局与成果。公司全年实现销售收入6368亿元，同比下降29%；净利润1137亿元，同比增长76%。尽管消费者业务表现不佳，但企业业务与其它业务增长显著，推动整体盈利能力提升。华为智能汽车解决方案BU作为智能汽车领域的核心业务部门，持续加大投资与研发力度，推动智能汽车技术发展。

主要观点

业务布局与技术能力：华为聚焦ICT技术，提供智能网联汽车的增量部件，覆盖智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、智能车云五大模块。通过“云-管-端”架构，构建了智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC、HarmonyOS智能座舱等数字底座和开发工具。
研发投入与成果：2021年华为研发投入达1427亿元，占销售收入的22%，为近十年最高水平。华为智能汽车解决方案BU投资10亿美元，研发团队达5000人，已上市30多款智能汽车零部件，包括激光雷达、AR-HUD、多合一动力总成等。
合作伙伴与生态建设：华为与57家合作伙伴共同推进智能汽车发展，其中涉及智能驾驶、智能座舱、iDVP等多个领域。推荐关注与华为合作或有潜在合作的优质企业，如中国汽研、长安汽车、广汽集团、比亚迪、长城汽车、德赛西威、华阳集团、星宇股份、福耀玻璃、上声电子等。
技术应用与产品发布：2021年华为在智能汽车领域推出多项创新产品，包括HarmonyOS智能座舱、MDC810智能驾驶计算平台、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台、智能热管理系统TMS等。此外，华为还发布了DriveONE动力总成系统，推动电动汽车续航、充电和安全性能提升。
平台+生态战略：华为通过开放iDVP、MDC、HarmonyOS三大平台，吸引超过300家产业链上下游合作伙伴，形成强大的智能汽车生态体系。同时，华为深度参与星闪联盟，推动新一代无线短距通信技术发展。

关键信息

财务表现：2021年华为销售收入6368亿元，同比下降29%；净利润1137亿元，同比增长76%。毛利率和净利率分别提升11个百分点，达到48%和18%。
费用结构：研发费用率22%（+7%），销售和管理费用率16%（+4%），期间费用率合计39%（+10%）。
现金流与储备：2021年正向经营活动现金流597亿元，同比增长69%；公司现金与短期投资金额达4163亿元，同比增长17%。
技术认证与安全标准：华为多项产品通过功能安全ASIL D级认证、ISO 26262功能安全管理认证、ISO/SAE 21434汽车网络安全认证、ASPICE认证等，体现了其在汽车领域的技术实力与安全标准。
合作伙伴与奖项：华为在2021年与多家企业达成合作，包括中国汽研、长安汽车、广汽集团、比亚迪、长城汽车等。57家合作伙伴获得“2021年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”奖项，体现了华为在智能汽车生态中的影响力。
投资建议：推荐关注与华为合作或潜在合作的汽车产业链企业，如中国汽研、长安汽车、广汽集团、比亚迪、长城汽车、德赛西威、华阳集团、星宇股份、福耀玻璃、上声电子等，投资评级多为“买入”或“增持”。