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冠通期货研究报告总结：尿素日报——回归

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的尿素市场分析，发布日期为2026年3月10日。报告指出尿素市场近期经历了情绪驱动的上涨后，逐渐回归基本面，价格趋于稳定。尿素期货与现货市场均表现出一定的波动，但整体趋势偏向回调。

行情分析

• 尿素期货走势：尿素主力2605合约今日低开低走，日内下降近4%，最终收于1856元/吨，形成一根阴线，涨跌幅为-3.63%。
• 持仓变化：主力合约前二十名席位中，多头减少12938手，空头减少19052手。兴证期货和宏源期货净多单分别增加1671手和986手；国泰君安净空单增加3063手，银河期货净空单减少3687手。
• 现货市场情况：多数尿素厂家执行最高指导价，现货报价范围在1800-1840元/吨之间，市场可流通货源充足。

基本面跟踪

• 基差情况：以河南地区为基准，今日基差走弱，5月合约基差为4元/吨。
• 供应数据：2026年3月10日，全国尿素日产量为22.19万吨，开工率88.94%，与昨日持平。
• 市场情绪：受美伊冲突影响，原料价格有所上涨，带动复合肥价格略有上浮。但随着市场情绪缓和，尿素价格预计会有所回调。
• 农业需求：小麦返青追肥旺季阶段，农业经销商积极拿货，下游工厂逐渐复工，但受环保政策影响，开工增长速度偏慢。

期现市场数据

• 仓单变化：2026年3月10日，尿素仓单数量为5335张，环比增加2475张，其中吉林宇源、辽宁化肥、嘉施利平原、眉山新都等主要仓库仓单均有不同程度增加。
• 数据来源：报告中引用的数据来自Wind、隆众、安云思、肥易通等平台。

关键信息总结

• 价格趋势：尿素价格在情绪推动下曾大幅上涨，但随着市场回归基本面，价格逐渐回落，预计有继续回调的可能。
• 供需分析：气头装置复产基本完成，市场可流通货源充足，但受环保影响，开工率增长受限。
• 市场情绪：前期因美伊冲突等因素推动价格上涨，但情绪缓和后，市场趋于理性。
• 投资风险提示：报告多次强调投资有风险，入市需谨慎，并提醒读者注意免责声明。

主要观点

• 尿素期货价格受情绪影响较大，但近期已逐步回归正常价格区间。
• 现货市场报价稳定，多数厂家执行最高指导价，市场整体库存去化良好。
• 基差走弱，期货价格低于现货，显示市场对价格的预期有所调整。
• 供应端相对稳定，但需求端因环保等因素受限，整体市场仍需关注后续政策与天气变化。

结论

尿素市场在经历短期情绪性上涨后，正在回归基本面。当前供需格局较为平衡，但价格仍处于升水状态，预计未来将有所回调。投资者应关注市场情绪变化、政策动向及天气因素对农业需求的影响，合理控制风险。