20240603-国投安信期货-贵金属周报_美国经济数据密集来袭_贵金属波动或将放大_7页_2mb

美国经济数据密集来袭，贵金属波动或将放大

核心内容概述

本周贵金属市场将面临一系列关键经济数据的发布，其中包括美国制造业PMI、职位空缺数、非农就业等，这些数据可能对市场情绪和降息预期产生较大影响。从上周数据来看，美国4月PCE同比上涨2.7%，核心PCE同比上涨2.8%，两者均符合预期，但核心PCE月率录得0.2%，略低于预期，显示通胀下行仍面临一定阻力。此外，美国第一季度实际GDP年化季率修正值下调至1.3%，为2023年以来新低。

尽管当前市场对美联储降息预期有所升温，但美联储官员如博斯蒂克、威廉姆斯和洛根均表示，短期内降息可能性较低，且不急于做出政治性决策。总体来看，美国经济仍具备一定韧性，压制了降息预期，导致贵金属短期走势趋于缓和。

然而，中长期来看，贵金属的上行逻辑依然稳固，尤其是在全球动荡和去美元化背景下，贵金属的避险属性和抗通胀特性使其重心持续抬升。因此，分析师建议维持多头布局思路，以回调买入为主。

主要观点

• 贵金属走势：上周黄金和白银均呈高位震荡态势，黄金上涨0.54%，白银上涨0.05%。
• 经济数据：美国4月PCE和核心PCE数据符合预期，但核心PCE月率略低于预期，显示通胀压力有所缓解但仍存在。
• 美联储态度：多数美联储官员对降息持谨慎态度，认为当前经济数据尚未充分支持降息，但未来不排除降息可能。
• 市场情绪：随着关键数据的发布，市场情绪和降息预期可能产生较大波动，投资者需保持警惕。
• 投资策略：短期可关注回调买入机会，中长期仍维持多头思路。

关键信息

贵金属价格与走势

• Comex黄金：周收盘价2347.7美元/盎司，上涨0.54%
• Comex白银：周收盘价30.555美元/盎司，上涨0.05%
• 沪金：周收盘价556.86元/克，上涨0.43%
• 沪银：周收盘价8232元/千克，上涨2.98%

关键经济数据与市场关注点

• 周一：美国5月ISM制造业PMI
• 周二：美国4月JOLTs职位空缺
• 周三：美国5月ADP就业人数
• 周四：美国初请失业金人数、欧洲央行利率决议
• 周五：美国5月非农就业数据

贵金属操作评级

• 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 白银：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

贵金属与相关资产表现

市场动态与技术分析

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关关系，实际利率下降可能推动金价上涨。
• 黄金与美元指数：美元指数走弱有助于金价上涨，当前美元指数小幅下跌。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量维持稳定，显示投资者对黄金的兴趣未减。
• 金银比：金银比维持在合理区间，表明白银相对黄金表现较弱，但仍有上涨空间。
• 贵金属支撑位：国际金银分别关注2300美元和30美元位置支撑。

总结

本周贵金属市场将受到美国多项关键经济数据的冲击，市场情绪和降息预期可能产生较大波动。尽管短期贵金属走势趋于缓和，但中长期来看，其上行逻辑依然稳固。投资者应关注回调买入机会，并保持对美联储政策动向及全球经济形势的密切关注。