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尿素市场分析总结（2026-09-07）

核心内容概述

2026年9月7日，尿素市场整体呈现震荡偏强态势，现货价格和基差结构均出现上涨。受成本推升影响，尿素工厂报价上调，但现货成交一般。市场供需格局受到国内出口政策、上游成本变动及下游采购节奏的影响，短期内存在不确定性，但成本走强与复合肥开工率提升为市场带来边际改善预期。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1816元/吨（+3元/吨）。
• 现货价格：
  • 河南小颗粒出厂价：1810元/吨（0元/吨）。
  • 山东小颗粒报价：1830元/吨（+100元/吨）。
  • 江苏小颗粒报价：1830元/吨（+110元/吨）。
• 基差情况：
  • 山东基差：14元/吨（+97元/吨）。
  • 河南基差：-6元/吨（+67元/吨）。
  • 江苏基差：14元/吨（+107元/吨）。
• 生产利润：尿素生产利润为-43元/吨（+100元/吨），出口利润为582元/吨（-112元/吨）。

2. 供应端

• 产能利用率：82.14%（-1.19%），整体开工率小幅回落。
• 企业库存：样本企业总库存量为167.57万吨（+0.47万吨），港口库存为103.40万吨（-4.26万吨）。
• 供应收缩：企业检修增多，导致供应收缩，同时出口发运有所增加。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率：34.18%（+0.07%），农业用肥处于淡季，秋季备肥窗口期收窄。
• 三聚氰胺产能利用率：54.14%（+3.37%），部分装置负荷提升，刚需采购。
• 预收订单天数：5.24日（+0.12日），下游采购节奏较为稳定。

4. 成本与出口

• 成本端：无烟煤价格上涨明显，固定床工艺支撑增强，煤炭系整体偏强。
• 出口市场：印度招标成交178万吨，东海岸与西海岸价格分别为390.25美元/吨和393.65美元/吨，中国货源参与度较高。
• 出口利润：出口利润为582元/吨（-112元/吨），盘面出口利润为582元/吨（-112元/吨），实际落地情况仍需观察。
• 国际溢价：国际地缘冲突推升尿素溢价。

5. 市场策略

• 单边策略：成本推升导致震荡偏强，但需警惕煤价回调风险，建议观望。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。
• 风险提示：国内出口政策变动、上游成本波动、下游采购节奏。

关键信息汇总

结论

尿素市场在成本上升的推动下呈现震荡偏强走势，但现货成交一般，表明市场情绪偏谨慎。供应端因检修增多而小幅收缩，需求端受农业淡季影响有限，但复合肥开工率有所提升，三聚氰胺刚需采购支撑了部分需求。出口方面，印度招标显示中国货源参与度较高，但出口利润波动及配额落地情况仍需关注。短期来看，市场受内需跟进不足和出口节奏不确定性压制，但成本走强与淡储预期可能带来供需边际改善。整体建议投资者保持观望态度，密切关注成本波动和出口政策变化。