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农产品·豆粕周总结（2022年4月22日）

核心内容概述

本周豆粕市场整体呈现震荡偏强运行态势，主力合约M2209周内上涨3.87%，收于4075元/吨。市场走势主要受到成本推动及国内外供需变化的影响。国内豆粕库存有所下降，但预计后期仍将回升；国际市场方面，美国大豆播种进度缓慢，巴西大豆收获接近尾声，全球供应压力显现，支撑豆粕价格。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 主力合约表现：豆粕主力M2209本周报收4075元/吨，涨幅3.87%，上涨152元/吨。
• 价格波动：开盘价3923元/吨，最低价3892元/吨，最高价4139元/吨。
• 交易量与持仓：成交量505万手，持仓量138.7万手，增仓13.6万手。
• 图表参考：附有豆粕指数周K线图，显示近期价格走势。

2. 消息面分析

(1) 现货报价

• 江苏张家港地区油厂豆粕价格（43%蛋白）为4500元/吨。

(2) 巴西大豆出口预期

• ANEC预计4月份巴西大豆出口量为1198万吨，略低于预期，但较2021年同期减少23.5%。
• 3月份巴西大豆出口量为1217万吨，低于去年同期；1月份出口量为228万吨，远高于去年。

(3) 中国从美国进口大豆下降

• 一季度中国从美国进口大豆1340万吨，同比减少30%。
• 3月份进口大豆337万吨，同比减少46.9%，主要受大豆压榨利润低下影响。

(4) 国内豆粕库存下降

• 截至4月18日，国内主要油厂豆粕库存为31万吨，环比减少3万吨，同比减少36万吨。
• 随着巴西大豆集中到港，预计后期库存将继续回升。

(5) 美国大豆播种进度落后

• 截至4月17日，美国大豆播种进度为1%，低于市场预期，去年同期为3%。

(6) 巴西大豆收获进度

• 截至4月14日，巴西大豆收获进度为87.2%，低于去年同期的88.2%，为收获开始以来首次落后。

(7) 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国装运大豆29万吨，2021/22年度对华出口销售总量为2,729万吨，同比减少16.7%。
• 2022/23年度对华销售大豆656.2万吨，较前一周增加66.9万吨。

(8) 中国从美国净买入大豆

• 截至4月14日当周，中国从美国净买入约117万吨大豆，其中新豆出口量为66.9万吨。

关键信息汇总

后市展望

• 国际市场：美国大豆播种进度落后于历史均值，巴西大豆产量预期较高，全球供应偏紧，短期美豆价格震荡偏强，关注春播进展。
• 国内市场：巴西大豆集中到港，政策性大豆持续投放，供应增加；但饲料养殖需求疲软，豆粕库存下降，预计后期库存将回升。
• 价格区间：上方关注4180元/吨的压力位，下方关注3950元/吨的支撑位。
• 影响因素：需持续关注地缘政治、美国种植面积、国内大豆到港量及国家储备大豆投放情况。

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