2021-06-15-安永_中国_-私募股权如何完善退出策略_获取更高估值_9页_816kb

私募股权如何完善退出策略，获取更高估值

• ESG考量纳入退出策略
  近72%的PE机构希望在退出时获取ESG溢价，社会影响政策（多元化和平等承诺）是最关注的ESG领域。
• 数字化助力增值
  企业数字化（尤其是人工智能和数据分析）对讲好价值故事和制定退出逻辑至关重要，且AI被视为未来18-24个月内增值的关键工具。
• 税务规划日益重要
  公司间交易的转移定价风险是影响退出价值最大的因素之一，税务筹划尤其是供应链调整对退出时机和结构影响显著。
• 营运资本改善提升价值
  改善营运资本和经营现金流是提升退出价值的基础，尤其是在疫情后市场和供应链收紧的背景下，这种方式创造的价值最大。
• 退出时机与策略优化
  近三分之二的PE机构计划通过IPO或SPAC方式退出，疫情后退出活动显著增加，市场活跃度提升。
• 价值损失的主要原因
  40%的PE机构表示缺乏充分的尽职调查资料导致价值侵蚀，其次是高负债率和业绩恶化。

市场展望
截至2021年第一季度，私募股权退出活动持续活跃，交易价值和数量创下十年新高。未来18-24个月内，IPO和SPAC是主要退出方式，而并购增长、数字化和ESG因素将继续推动估值提升。

关键发现

• 将ESG、数字化、税务和运营资本管理纳入退出策略是提升估值的关键。
• 传统因素（如税务筹划）和新兴趋势（如ESG溢价、AI应用）共同推动退出策略优化。