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晨会焦点20211102 总结

核心内容概览

本次晨会聚焦于宏观金融、有色金属、黑色建材、能源、化工及农产品等多个板块的市场动态与投资策略。整体市场情绪偏谨慎，部分品种存在回调风险，而另一些则有企稳或反弹迹象。政策调控、供需变化及外部环境（如美联储政策、国际油价）是影响市场走势的关键因素。

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宏观金融篇

主要观点

• 股市表现：中证500上涨，沪深300、上证50下跌，家电、电子板块涨幅较大，休闲服务、食品饮料跌幅较大。
• 股指基差：IC2111基差大幅上升，IF2111和IH2111基差变化不一致，IC/IH比值略有上升。
• 资金流向：北向资金净流入7.1亿元，沪股通流入，深股通流出。
• 国债走势：十年期国债收益率下跌，美债收益率亦有回落，中美国债利差缩小。预计货币政策将边际放松，期债或继续走强。
• 美联储动态：可能宣布缩减购债，但加息预期提前，对贵金属形成压力。

投资建议

• 建议多IC空IH策略，注意止盈止损。
• 关注周四凌晨美联储议息会议结果。

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有色金属篇

铜

• 价格走势：SMM 1#电解铜均价下跌，LME铜库存下降。
• 产业影响：限电影响消费端，矿端供应紧张有所缓解。
• 操作建议：建议谨慎做多，关注70000元以下支撑。

锌

• 价格走势：SMM 0#锌锭均价上涨，LME锌库存小幅下降。
• 产业影响：欧洲能源价格飙升，国内限电影响供应。
• 操作建议：短期回调或结束，建议谨慎做多。

镍

• 价格走势：镍价尾盘跳水，煤价跌停。
• 产业影响：部分省份三元企业恢复生产，但整体需求偏弱。
• 操作建议：期价弱势，建议关注远月合约支撑。

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黑色建材篇

钢铁

• 价格走势：螺纹钢、热卷价格小幅下跌。
• 供需分析：成材库存略有累积，表观消费回升，但需求整体偏弱。
• 政策影响：国家保供稳价政策，钢厂库存维持低位。
• 操作建议：短期螺矿比或上升，卷螺差回调，策略偏稳。

铁矿石

• 价格走势：现货价格略降，港口库存增加。
• 供需分析：供应偏强，需求较弱，库存结构性短缺。
• 操作建议：短期近月受压制，远月有支撑，关注1-5正套。

动力煤

• 价格走势：秦港5500现货报价下跌，但市场成交良好。
• 供需分析：保供政策下供应增加，电厂库存高位。
• 操作建议：期价延续盘整向下，关注1800元支撑。

煤焦

• 价格走势：港口准一焦报价稳定，但基差过大。
• 供需分析：焦炭供应偏紧，下游需求回落。
• 操作建议：基差过大，建议适当减仓煤焦比。

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能源篇

原油

• 价格走势：国际原油期货结算价上涨约1%，WTI上涨0.57%。
• 供需分析：OPEC+增产预期有限，美国汽油价格高企。
• 操作建议：预计油价继续平缓上行。

燃料油

• 价格走势：现货及纸货价格上升，BDI指数走弱。
• 供需分析：需求端支撑较强，库存小幅下降。
• 操作建议：短期震荡，关注原油走势。

LPG

• 价格走势：市场小幅上涨，供应保持稳定。
• 供需分析：港口库存高位，下游需求回升预期。
• 操作建议：期价近期震荡运行。

沥青

• 价格走势：华东地区价格上调，整体价格维稳。
• 供需分析：供应收缩，库存去化较快。
• 操作建议：价格或筑底上涨，关注终端需求恢复。

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化工篇

PVC

• 价格走势：市场震荡，现货价格下跌。
• 供需分析：检修结束，产量小幅回升，但库存持续累积。
• 操作建议：供需转弱，成本下移，预计震荡寻底。

苯乙烯

• 价格走势：市场弱势震荡，现货价格偏低。
• 供需分析：开工率连续下降，库存两连降。
• 操作建议：短期偏强震荡，关注进口利润支撑。

PTA

• 价格走势：主力合约震荡走高。
• 供需分析：需求向好，成本支撑，但基差维持弱势。
• 操作建议：短期窄幅整理，关注终端订单复苏。

乙二醇

• 价格走势：震荡走高。
• 供需分析：原料成本高企，但需求逐步企稳。
• 操作建议：短期宽幅震荡，关注原料端影响。

聚乙烯（PE）

• 价格走势：主力合约小幅上涨。
• 供需分析：检修减少，需求偏弱。
• 操作建议：市场弱势震荡，关注终端需求表现。

聚丙烯（PP）

• 价格走势：主力合约下跌。
• 供需分析：检修较多，下游开工不佳。
• 操作建议：关注消费旺季及缺芯问题。

橡胶

• 价格走势：沪胶宽幅下跌。
• 供需分析：极端天气影响产量，终端需求回升缓慢。
• 操作建议：关注年底补库存及终端需求恢复。

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农产品篇

豆粕

• 价格走势：豆粕无单边行情，M15偏反套。
• 供需分析：巴西大豆供应预期增加，美豆出口受阻。
• 操作建议：跟随美豆走势，关注进口利润变化。

油脂

• 价格走势：菜油减仓弱势运行。
• 供需分析：加菜籽含油量下降，供应紧张。
• 操作建议：关注进口利润及天气变化。

白糖

• 价格走势：原糖震荡，国内食糖减产。
• 供需分析：云南、海南产销率回升，陈糖去库加快。
• 操作建议：预计糖价震荡偏强。

棉花

• 价格走势：美棉创新高，郑棉高位震荡。
• 供需分析：美棉检验量下降，中美价差偏大。
• 操作建议：关注美棉提振及国内新棉品质变化。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋价格微降，但终端需求有望恢复。
• 供需分析：在产蛋鸡存栏量偏低，供应偏紧。
• 操作建议：关注四季度蛋价走势及终端消费恢复情况。