20210912-安信证券-电力设备行业动态分析_供给受限下的淡季八月_欧洲电动化继续前行_16页_1mb

报告摘要

2021年8月，欧洲新能源车市场在供给受限与淡季影响下，销量环比有所下滑，但新能源车渗透率仍创新高。尽管芯片短缺导致部分国家销量回调，但整体市场在政策驱动和补贴推动下持续增长。

市场表现
- 2021年8月，欧洲新能源车销量预计为15.5万辆，同比增长59%。
- 2021年上半年，欧洲新能源车销量达140万辆，全年预计达230万辆，同比增长68%。
- 预计2025年欧洲新能源车销量将达640万辆，5年CAGR为36%，新能源车渗透率将超过35%。
政策推动
- 欧盟碳排放政策日益趋严，2030年碳排放降幅拟上调至55%，2035年将彻底结束内燃机时代。
- 欧洲新能源车渗透率正在经历快速跃迁，2021年Q1和Q2分别实现14.77%和16.87%的渗透率，同比分别增长7.27Pcts和8.47Pcts。
- 各国为应对碳排放压力，政策持续加码，新能源车补贴、税收优惠等措施逐步落地。
车企布局
- 大众集团加速电动化布局，MEB平台将支持多个品牌车型，预计2030年欧洲电动车份额将提升至70%。
- 特斯拉、福特等车企在欧洲设厂，中国锂电产业链逐步布局欧洲市场，形成“车企——电池——材料——资源”的稳定供应体系。
产业链动态
- 电池、材料和零部件厂商在欧洲投资设厂，如宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技等。
- 动力电池产业链整体保持高景气，9月排产环比提升，各环节样本企业排产分别提升5%、3%、3%、5%、7%。

销量与渗透率：
- 德国新能源车销量5.34万辆，同比增长60.85%，渗透率27.60%。
- 挪威新能源车销量1.44万辆，渗透率87.72%，同比增长17.5Pcts。
- 瑞典新能源车销量0.93万辆，渗透率47.06%，同比增长18Pcts。
政策与法规：
- 2020年欧盟要求新车平均碳排放量限制为95g/km，2021年要求达到100%新车符合该标准。
- 碳排放政策倒逼车企加快电动化进程，2025年、2030年、2035年纯电渗透率将分别达到35%、65%、100%。
- 违反排放标准的车企将面临高额罚款，每超出1g/km需缴纳95欧元/辆。
投资建议
- 上游环节：重点推荐天齐锂业、赣锋锂业，建议关注融捷股份、江特电机等。
- 中游材料环节：重点推荐恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技，建议关注容百科技、中伟股份、当升科技、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、德方纳米、天奈科技等。
- 电池环节：重点推荐宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达、孚能科技、国轩高科等。
- 核心零部件环节：重点推荐法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控等。