20260911-华泰期货-中观日报_中游持续回落_8页_1mb

中游持续回落总结

核心内容概述

本期报告主要分析了当前中国及全球市场中游行业的运行情况，涵盖服务、农业、能源、化工、有色金属、黑色金属、非金属等多个领域。整体来看，中游行业呈现持续回落态势，部分指标出现震荡或回升，反映出市场在政策、经济和地缘政治等因素影响下的复杂变化。

主要观点

1. 金融政策与市场预期

• 中国人民银行副行长陆磊表示，《金融强国建设“十五五”规划》已正式出台，目标是到2030年实现金融调控政策协同有效，到2035年基本建成中国特色现代金融体系。
• 美国8月PPI数据同比增长5.4%，环比增长0.4%，市场已充分消化美联储10月份加息预期。

2. 中游行业表现

• 化工行业：PX加工费持续回落，PTA开工率保持稳定，聚乙烯开工率略有上升。
• 能源行业：国际原油、LNG价格回升，但电厂耗煤量降低，煤炭价格小幅上涨。
• 农业行业：农产品价格多数回落，鸡蛋价格震荡，棉花价格微跌，大豆压榨量回落。
• 有色金属行业：铜、锌、铝价格小幅上涨，但镍、铅价格下跌。
• 黑色金属行业：螺纹钢、线材价格微跌，铁矿石价格小幅上涨。
• 非金属行业：玻璃、天然橡胶价格上升，中国塑料城价格指数上涨。
• 地产行业：沪深300地产指数回落，水泥、建材、混凝土价格指数均出现下跌。

3. 下游行业动态

• 地产市场整体承压，指数回落。
• 国内航班班次因季节性因素出现回落。

关键信息

上游行业

• 黑色金属：价格小幅回落，铁矿石价格略有上升。
• 农业：玉米、棉花、猪肉价格下跌，鸡蛋价格震荡。
• 能源：国际原油、LNG价格回升，煤炭价格上涨。

中游行业

• 化工：PX加工费回落，PTA、聚乙烯价格上升。
• 有色金属：铜、锌、铝价格小幅上涨，镍、铅价格下跌。
• 非金属：玻璃、天然橡胶价格上涨，塑料城价格指数上涨。
• 能源：电厂耗煤量下降，反映需求减弱。

下游行业

• 地产：沪深300地产指数回落，水泥、建材、混凝土价格指数下跌。
• 服务：国内航班班次季节性回落。

风险提示

• 经济政策超预期：可能对市场产生较大影响。
• 全球地缘政治冲突：可能加剧市场不确定性。

图表概览

1. 图1：新能源上游价格
2. 图2：沪深300地产指数
3. 图3：航班班次
4. 图4：铝棒产量（广西）
5. 图5：PX现货加工费
6. 图6：PTA开工率
7. 图7：聚乙烯开工率
8. 图8：聚丙烯生产比例
9. 图9：棉花检验量（新疆）
10. 图10：山东自备电厂电力负荷预测
11. 图11：中国成品油价格指数
12. 图12：生猪制品开工率
13. 图13：猪粮比
14. 图14：大豆压榨量
15. 图15：重点行业价格指标跟踪表

行业价格指标跟踪（部分）

报告发布信息

• 研究员：徐闻宇
• 从业资格号：F0299877
• 投资咨询号：Z0011454
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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