20161107-华创证券-一周关注_淘品牌走向线下_百货业布局奥特莱斯_14页_1mb

行业周报总结

核心内容

本行业周报主要围绕零售行业近期动态，涵盖市场行情、行业趋势、消费者行为变化、企业战略调整以及相关政策法规等内容，重点分析了双十一购物节对市场的影响，以及奥特莱斯和全渠道零售模式的崛起趋势。

主要观点

• 双十一消费趋势：消费者对双十一的热情持续不减，但变得更加理性，预算小幅上涨，且对实际折扣和正品保障的关注度显著提高。直播等新型营销方式在年轻消费者中受欢迎，海淘热度依旧。
• 奥特莱斯发展加速：王府井通过收购贝尔蒙特，拓展奥特莱斯业态，实现商业版图升级。砂之船集团也发布超级奥特莱斯计划，预计未来奥特莱斯将向次级城市下沉，形成更广泛的布局。
• 全渠道零售兴起：淘品牌加速线下布局，与银泰合作，实现线上线下融合。这种“线上+线下”模式有助于释放全渠道红利，提升消费者体验。
• 行业数据表现：2016年9月社会消费品零售总额同比增长10.7%，线上零售增长显著，但部分大型零售企业业绩下滑，需关注其转型进展。

关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数：上涨0.67%，跑输上证综指0.01个百分点。
• 涨幅前五：
  • 汇嘉时代（28.15%）
  • 津劝业（16.71%）
  • 宁波中百（13.97%）
  • *ST商城（13.54%）
  • 红旗连锁（10.12%）
• 跌幅前五：
  • 新华锦（-11.56%）
  • 如意集团（-7.72%）
  • 新华百货（-7.45%）
  • 重庆百货（-5.41%）
  • 吉峰农机（-3.56%）

二、行业关注

（一）近六成消费者增加双十一网购预算

• 尼尔森报告显示，近九成消费者计划参与双十一，近六成增加预算。
• 五大发现：
  1. 消费更有计划性，主要购买品类为服装鞋帽、生活用品、护肤洗护品、包装食品和数码产品。
  2. 平均预算为1719元，较去年小幅上涨。
  3. 实际促销折扣成为最大痛点，消费者更关注价格是否优惠。
  4. 直播等新型营销方式在主力消费群体中受欢迎，微信成为晒单主要平台。
  5. 海淘热度不减，跨境电商平台成为主要海淘渠道。

（二）王府井布局奥特莱斯

• 王府井拟以53.7亿元收购贝尔蒙特100%股权，实现奥特莱斯业态跨越式发展。
• 砂之船集团发布超级奥特莱斯计划，预计年底将有15家奥特莱斯上市。
• 奥特莱斯发展趋势：
  • 向次核心城市下沉。
  • 大型近郊型奥特莱斯占比高。
  • 二线城市成为重点发展区域。

（三）淘品牌布局“线上+线下”

• 近40个淘品牌入驻银泰，实现线上线下融合。
• 银泰与阿里融合，推动全渠道零售发展。
• 淘品牌线下体验店成为线上消费体验的补充，如“茵曼+”线下店。
• 未来淘品牌全面线下化将成为主流趋势。

三、行业数据

• 社会消费品零售总额：2016年9月为27976亿元，同比增长10.7%。
• 线上零售：2016年1-9月全国网上零售额34651亿元，同比增长26.1%。
• 重点零售企业：2016年前三季度全国百家重点大型零售企业零售额同比下降2.0%，但降幅收窄。

四、行业事件汇总

• 电商创新：
  • 天猫、苏宁推出AR游戏，提升消费者互动体验。
  • 亚马逊推出Prime会员服务，提供跨境订单无限次免费配送。
  • 沃尔玛入驻京东，丰富跨境购物体验。
  • 苏宁推出集装箱定制产品，探索O2O新模式。
• 线下零售动态：
  • 苏果超市与三元食品开展供应链合作。
  • 盒马鲜生开通现金代付服务。
  • 砂之船超级奥特莱斯计划启动。
  • 红旗连锁投资四川希望银行。
• O2O发展：
  • 爱鲜蜂获得美团点评融资。
  • 顺丰O2O布局，线下门店更名“顺丰优选”。

五、公司重要公告

• ST商城：1-9月营收同比-25.45%，净利润-8728万元。
• 汇鸿集团：1-9月营收同比-29.61%，净利润5.61亿元。
• 新华锦：1-9月营收同比+1.13%，净利润2.31亿元。
• 外高桥：发行超短期融资券8亿元，利率3.02%。
• 小商品城：设立金融控股子公司，注册资本10亿元。
• 明牌珠宝：拟收购苏州好屋75%股权，募集配套资金不超过7203.79万股。
• 鄂武商A：第一大股东股权结构变更，未影响实际控制人。
• 其他公告：涉及股权质押、股份减持、终止重组等，反映市场动态与企业战略调整。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：推荐。
• 分析师：
  • 华中炜（执业编号：S0360512040001）
  • 夏彪（电话：021-20572565，邮箱：xiabiao@hcyjs.com）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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