20170109-申万宏源-_互联网3.0时代盛宴_系列报告之一_互联网3.0的时代颠覆_物联网的流量重塑_38页_2mb

互联网3.0时代投资分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于互联网3.0时代的发展趋势与投资机会，提出物联网作为互联网3.0的核心基础，将推动新一轮数据流量的产生与分配。随着算法、硬件、数据三大要素的成熟，互联网3.0正进入高速成长阶段，预计至2025年，物联网将创造约3.9-11.1万亿美元的经济价值，占全球GDP的11%。

主要观点

• 互联网3.0是万物互联时代，其核心在于通过物联网硬件实现人与物、物与物之间的连接，从而生成海量数据，推动人工智能发展，提升社会生产力。
• 巨头争夺物联网入口：谷歌和亚马逊分别通过智能音箱（Google Home、Echo）和云计算（AWS）布局物联网生态，旨在抢占未来数据流量入口。
• 物联网成为互联网3.0的先发优势领域：与互联网1.0和2.0时代的PC和智能手机类似，物联网设备作为基础硬件将率先实现规模化应用。
• 物联网将打破数据垄断：随着物联网的普及，传统企业也将具备数据生产能力，为更多企业带来数据红利。
• 投资方向聚焦感知层、网络层和应用层：建议重点关注具备中高端传感器、高集成度芯片、云计算及IDC能力的企业。

关键信息

• 物联网发展趋势的5个观点：

  1. 价值转移路径：先硬后软，初期硬件受益，未来软件价值将显著提升。
  2. 竞争格局：巨头主导生态，垂直领域涌现优秀公司，需关注生态构建与细分领域创新。
  3. 催化因素：标准制定，统一标准将加速物联网落地，降低开发成本。
  4. 边缘计算与物联网安全，将逐步成为物联网发展的关键领域。
  5. 政策红利，国家对智慧城市、智能制造、车联网等领域的支持将带来投资机遇。

• 物联网市场规模预测：

  • 至2025年，全球物联网连接数将增长三倍，达到754亿件。
  • 物联网经济价值将超万亿美元，其中数据价值占比将从17%上升至42%。
  • 中国和美国将占据全球物联网连接数的21%和20%，成为市场引领者。

• 重点投资领域：

  • 感知层：MEMS传感器、高集成度芯片。
  • 网络层：光纤连接器、物联网网关。
  • 应用层：车联网、工业物联网、云计算与IDC。

投资建议

• 硬件领域：推荐关注具备中高端传感器或芯片研发制造能力的公司，如远方光电、巨星科技、天孚通信。
• 应用领域：看好车联网和工业物联网，相关企业如索菱股份、四维图新、千方科技。
• 周边系统：关注云计算和IDC，如锦富新材。

股价表现催化剂

• 技术成本快速下降
• 物联网标准落地速度快于预期
• 巨头构建主流物联网生态圈
• 政策利好释放
• 一级市场相关资产证券化提速

风险提示

• 技术成熟落地及低成本商业化应用未达预期
• 传统行业物联网化改造难度高于预期
• 物联网标准难以统一

有别于大众的认识

• 明确互联网3.0的发展路径，强调物联网作为根基，人工智能为发展目标。
• 强调硬件投资的重要性，认为其是未来数据流量入口的基础。
• 提出“三步走”发展路径，现阶段处于物联网普及阶段，未来将向人工智能应用阶段发展。

未来展望

• 互联网3.0将推动社会生产力跃升，带来新一轮的商业变革。
• 物联网将成为引爆点，推动人工智能的发展。
• 中国和美国将在全球物联网市场中占据主导地位，相关政策支持将带来显著增长机遇。

附：重点公司推荐

• 远方光电：内生+外延，推进“大检测、大数据、人工智能”产业目标。
• 巨星科技：产业链布局完善，智能装备将厚积薄发。
• 天孚通信：专注光纤连接器，高品质看好外延发展。
• 锦富新材：成套光电显示薄膜器件解决方案提供商，积极布局云计算与智能家居。

图表目录

• 图1：互联网3.0整体框架逻辑
• 图2：全球PC出货量下滑标志互联网1.0终结
• 图3：智能手机市场饱和，移动互联网红利消失
• 图4：推动互联网3.0爆发的要素补齐
• 图5：百度加大人工智能布局
• 图6：谷歌主营业务收入与增速
• 图7：谷歌广告收入占比近九成
• 图8：Chromecast实现电视智能化
• 图9：GoogleHome布局逻辑图
• 图10：GoogleThread拓扑示意图
• 图11：GoogleHome操作系统Brillo和专用语言Weave
• 图12：云、大数据、算法、机器学习、人工智能关系图
• 图13：谷歌新硬件战略
• 图14：Echo作为智能音箱的代表
• 图15：Alexa功能实现无缝对接
• 图16：互联网3.0整体框架
• 图17：物联网推动人工智能发展
• 图18：互联网3.0三阶段
• 图19：物联网实现数据再分配
• 图20：全球物联网设备安装基数预测
• 图21：物联网产业价值转移
• 图22：物联网生态圈发展
• 图23：全球物联网标准化体系
• 图24：边缘计算与云计算融合
• 图25：个人云保护物联网安全
• 图26：物联网经济价值预测
• 图27：Machina预测2024年物联网收入
• 图28：物联网产业链梳理
• 图29：MEMS传感器市场规模预测
• 图30：物联网芯片市场增长预测
• 图31：三星推出高集成物联网芯片
• 图32：中国车联网市场规模预测
• 图33：全球工业物联网市场规模预测
• 图34：全球云计算市场规模预测
• 图35：中国IDC市场增长预测
• 图36：物联网创造价值的九大领域