20260515-冠通期货-焦煤日报_产量高位压制价格_3页_399kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了焦煤市场的近期走势及基本面情况，指出当前焦煤价格整体处于弱势，主要受供应增加及需求疲软影响。报告从行情分析、现货数据、基本面跟踪等多角度展开，旨在为市场参与者提供参考信息。

行情分析

• 价格走势：焦煤日内低开低走，昨日小幅回弹，今日继续下行，市场整体偏弱。
• 供需关系：供应端方面，进口煤及国产煤数量均有上涨，蒙煤通关数量恢复至高位，国内产量增量明显，且暂无安全或环保预警消息。
• 库存变化：焦煤库存呈现上游向下游沉淀的趋势，价格下行后，下游采购积极性有所提升。
• 需求情况：钢厂产量及开工保持韧性，焦企生产积极性尚可，但提涨难以落地，铁水产量已震荡见顶。
• 影响因素：短期来看，动力煤价格及矿山开工情况将影响焦煤市场的波动，需关注是否有政策或监管因素导致供应变化。

现货数据

• 价格：
  • 蒙5#主焦精煤自提价：1246元/吨，较上个交易日持平。
  • 介休现货价：1400元/吨，较上个交易日持平。
• 基差：
  • 主力合约期货收盘价：1225元/吨。
  • 山西介休基差：175元/吨，较上个交易日上涨17.5元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 开工率：5月9日-5月15日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率93.12%，环比上升0.73个百分点。
• 产量：
  • 原煤日均产量：208.1万吨，环比增加1.6万吨。
  • 精煤日均产量：81.3万吨，环比增加2.1万吨。
• 库存：
  • 原煤库存：510.6万吨，环比减少23.1万吨。
  • 精煤库存：215.5万吨，环比减少6.4万吨。

需求数据

• 焦炭产量：
  • 独立焦企日均产量：65.49万吨，环比下降0.08万吨。
  • 247家钢厂焦炭日均产量：47.74万吨，环比上升0.09万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量239.33万吨，环比上升0.42万吨，显示需求维持高位。

历史数据趋势

焦煤价格趋势

焦煤库存变化趋势

焦炭产量趋势

铁水产量趋势

关键信息

• 焦煤市场目前处于紧平衡状态，供应量增加压制价格。
• 铁水产量已见顶，需求端疲软，提涨难以落地。
• 蒙煤通关数量恢复至高位，国内产量增量明显。
• 焦炭产量维持稳定，但铁水产量增长趋缓。
• 基差小幅上涨，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 短期需关注安全检查、环保监管等政策因素对供应的影响。

投资建议

• 短期内焦煤价格预计维持弱势，需警惕政策变化带来的供应波动。
• 下游需求虽有跟进，但整体仍偏弱，焦煤市场缺乏明显上涨动力。
• 建议投资者关注市场动态，结合库存变化及政策动向调整策略。

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