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公募延续高发，外资散户大幅流入

核心内容

本报告由东吴证券分析师姚佩撰写，分析了2021年8月31日A股市场的情绪、资金流动情况以及机构与外资的投资行为。报告指出，市场情绪回暖，资金净流入显著，公募基金发行延续高发态势，外资和散户资金大幅流入，同时提醒投资者注意相关风险。

主要观点

• 市场情绪回暖：最近一周A股市场资金净流入704亿元，前值为-11亿元，显示市场情绪明显改善。
• 公募基金发行高发：今年公募基金发行持续活跃，尤其在8月，新成立偏股型公募基金合计1769亿元，最近一周新发646亿元，历史分位数为96%，表明市场对公募基金的需求依然旺盛。
• 外资资金流入显著：北上资金单周净流入180亿元，历史分位数为88%，前值为-105亿元，显示外资对A股市场信心恢复，主要加仓电气设备、有色金属、银行等行业，对食品饮料、化工、建筑材料相对谨慎。
• 散户情绪高涨：杠杆资金单周净流入219亿元，历史分位数为90%，显示散户入市热情上升，市场活跃度提高。
• 股市流动性改善：整体资金流入显著，但IPO融资、产业资本减持及交易费用等资金流出项目也有所增加，需关注其对市场的影响。
• 估值水平与情绪指标：创业板市盈率处于较高水平（81倍），历史分位数为74%，表明市场估值偏高；行业离散度为4.1，历史分位数为68%，显示行业间表现差异较大。

关键信息

1. 市场情绪与资金流动

• 资金净流入：最近一周A股市场资金净流入704亿元，前值为-11亿元。
• 公募基金发行：8月新成立偏股型公募基金1769亿元，最近一周发行646亿元，历史分位数96%。
• 外资净流入：北上资金单周净流入180亿元，历史分位数88%，前值为-105亿元。
• ETF净流入：股票型ETF净主动买入8亿元，历史分位数63%，前值为2亿元。
• 融资余额：融资余额增加219亿元，历史分位数90%，前值为-103亿元。
• IPO融资：最近一周IPO融资规模为130亿元，历史分位数95%，前值为14亿元。
• 产业资本减持：最近一周产业资本净减持86亿元，历史分位数92%，前值为30亿元。
• 交易费用：最近一周交易费用为133亿元，历史分位数98%，前值为122亿元。

2. 市场情绪与估值指标

• 成交额：上证A股成交额29969亿元，历史分位数97%；创业板成交额15025亿元，历史分位数99%。
• 换手率：全部主板换手率2.4%，历史分位数77%；中小板换手率3.0%，历史分位数60%；创业板换手率5.9%，历史分位数87%。
• 杠杆率：杠杆率8.6%，历史分位数58%。
• 涨跌停占比：涨停股票占比11.9%，历史分位数79%。
• 市盈率：创业板市盈率81倍，历史分位数74%；电子板块市盈率56倍，历史分位数58%；计算机板块市盈率65倍，历史分位数70%；电气设备板块市盈率60倍，历史分位数73%；食品饮料板块市盈率40倍，历史分位数57%；医药生物板块市盈率57倍，历史分位数83%。
• 行业离散度：最近一周行业离散度为4.1，历史分位数68%。
• A股风险溢价：最近一周A股风险溢价为2.17%，历史分位数60%，前值为2.23%。

3. 基金行为分析

• 基金仓位：偏股混合型基金仓位84.2%，前值83.9%；股票型基金仓位89.4%，前值88.5%。
• 基金风格：公募基金风格偏向价值，行业偏好消费板块，抱团现象有所减弱。
• 基金净值涨幅：基金净值涨幅分布显示，部分基金表现较好，但整体涨幅相对平稳。

4. 外资风格分析

• 外资加仓行业：电气设备、有色金属、银行。
• 外资减仓行业：食品饮料、化工、建筑材料。
• 外资持仓市值：食品饮料、电气设备、医药生物为前三大持仓行业。

风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考。
• 疫情二次爆发可能导致企业业绩不及预期。
• 通胀上行超预期可能对市场产生不利影响。

联系信息

• 分析师：姚佩

• 执业证书编号：S0600520090005

• 邮箱：yaopei@dwzq.com.cn

• 分析师：陈李

• 执业证书编号：S0600518120001

• 邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn

• 分析师：邢妍妹

• 执业证书编号：S0600521030001

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• 研究助理：马浩然

• 执业证书编号：S0600121010015

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