20250326-金石期货-黑色产业数据每日监测_3页_372kb

金石期货黑色产业数据每日监测总结（3.26）

核心内容

今日黑色系品种整体表现偏弱，但多数收红。螺纹、热卷、铁矿石等品种主力合约收盘价均有所上涨，而焦煤微跌，焦炭则表现较强。各品种的现货价格与期货基差呈现出不同的走势，反映出市场供需关系及情绪变化。

主要观点

1. 品种表现

• 螺纹钢：主力合约收盘价为3209元/吨，上涨2元，涨幅0.06%。
• 热卷：主力合约收盘价为3386元/吨，上涨4元，涨幅0.12%。
• 铁矿石：主力合约收盘价为780元/吨，上涨1.5元，涨幅0.19%。
• 焦煤：主力合约收盘价为1025.5元/吨，下跌0.5元，跌幅0.05%。
• 焦炭：主力合约收盘价为1615.5元/吨，上涨21.5元，涨幅1.35%。

2. 基差情况

• 螺纹钢基差为+91元/吨。
• 热卷基差为-6元/吨。
• 铁矿石基差为+7元/吨。
• 焦煤基差为+4.5元/吨。
• 焦炭基差为-249.5元/吨。

3. 市场分析

• 新疆钢厂减产：2025年3月24日，新疆八钢、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂宣布日粗钢减产10%，但减产力度较小，库存资源充足，对市场供需影响有限，更多是提振市场情绪。
• 需求恢复缓慢：建筑工地资金到位率周环比上升，但整体仍低于去年同期水平。房建项目资金到位率明显改善，但整体需求仍偏弱。
• 成交量变化：全国建筑钢材成交量从14.19万吨降至12.78万吨，降幅近10%。虽然期价震荡偏强刺激了部分刚需补库，但投机需求减少。当前成交量水平低于近3年平均，显示终端需求仍处于疲软状态。

4. 投资建议

• 铁矿石：建议关注供需变化和库存情况，避免追高。
• 螺纹钢：短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
• 热卷：短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
• 双焦：后续关注下跌企稳后的震荡行情或双焦之间的强弱关系。

关键信息

• 新疆钢厂减产对市场情绪有积极影响，但对供需格局影响有限。
• 建筑钢材成交量虽有所回升，但整体仍处于较低水平，显示终端需求尚未强劲反弹。
• 基差波动较大，反映出期货与现货之间的价格差异，需关注市场预期与实际供需变化。
• 当前黑色系品种仍处于强供应弱需求格局，基本面供需矛盾有限，但需警惕后续需求疲软对价格的影响。

总结

综合来看，终端需求恢复速度不及预期，下游需求按部就班释放，钢材整体供需格局偏弱。在低库存去库背景下，当前基本面矛盾有限，但新疆钢厂减产对市场情绪有一定提振作用。成本低位反弹提供了部分支撑，但铁水产量大幅下滑前，铁矿石仍建议维持偏空思路。螺纹钢和热卷短期以震荡和高位整理为主，焦炭表现较强，但需关注后续企稳后的震荡走势。整体市场仍需等待需求端进一步改善信号。